焦炭五连涨!市场再传限产!焦炭还能再涨第6轮吗?

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  (来源:淘钢网)

  8月4日,随着华东、华北主流钢厂对采购价格上调50-55元/吨,焦炭第五轮提涨全面落地。从7月中旬到现在,不到20天的时间里焦炭已经累涨250-275元/吨涨幅超20%。

  从供给端看,经过5轮提涨,焦炭利润有所恢复。其中,山西地区焦企从第4轮提涨时亏50~80元/吨开始转为盈亏平衡,只有少量高成本焦企在第5轮提涨后仍有小幅亏损。德期货天津分公司高级分析师张源表示,河北及山东地区焦企基本恢复盈利,后续焦炭供应预计会小幅增长。

  从需求端看,目前钢厂利润尚可,铁水产量虽有下滑,但降速较慢,与去年同期相比仍处于高位,在厂内焦炭库存低位的情况下,钢厂需求旺盛,接货积极短期内对煤焦需求有一定支撑。

  张源认为,成本仍是本轮焦炭价格上涨的主要驱动力。前期,现货价格跟随市场情绪一路走强。以山西地区为例,部分焦企入炉成本1个月内快速上涨200~250元/吨。同时,前期部分焦企保持原料低库存策略,煤价上涨后采购成本快速提升,成本压力较大。焦炭价格本次上涨幅度每轮仍维持50元/吨,焦企成本向下游传导的速度相对缓慢。在焦煤价格运行相对平稳后,焦炭价格仍有一定的上涨空间。此外,焦炭目前的需求也相对稳定。铁水产量上周虽有下降,但仍在240万吨/日以上。根据供需平衡表,目前的铁水供应仍有小幅缺口,下游完成补库后的额外需求能够支撑本轮焦炭价格持续上涨。

  不过,有行业人士提醒,国内焦企在8月底至9月初仍有减产预期。根据往年经验,部分地区煤矿可能在8月下旬开始减产,并维持至9月4日以后,相关区域的钢厂及焦企也将减产,但影响预计不大。

  需求注意的是,近期期货盘面下跌,市场心态稍有回落,且成材价格走低,叠加后9月阅兵临近,市场传闻8月15日开始严格钢厂执行限产8月15日到8月底高炉减30%烧结30%,9月1日高炉全停4天焦炭需求或有走弱趋向

  综合看,当前焦煤市场已进入强成本驱动阶段。山西大矿8月铁路长协价暴力上调130-200元/吨超预期重构产业链成本曲线,而持续落地的焦炭提涨正在打通成本传导路径。在“金九银十”旺季预期与8月下旬减产计划的双重作用下,短期价格易涨难跌。但需警惕240万吨铁水产量平台能否持续承接成本压力,这将成为决定上涨持续性的关键砝码。

  对于双焦后续走势,申银万国期货认为,根据Mysteel数据,日均铁水延续下降,且钢厂盈利率继续小幅上升至63.64%;焦炭产量环比也有所改善。同时,本轮价格的上涨也 *** 了下游补库需求,钢厂及焦化厂焦煤库存已经回升至1720万吨,为连续4周回升,累计回升幅度149.76万吨。全国523家炼焦煤矿精煤库存降至339.07万吨,为连续第四周下降,累计下降160.08万吨,且库存绝对量与去年同期基本持平。政治局会议结束,短期市场情绪有所回落,此前正套策略开始兑现,现货压力逐步增加,回调后预计维持区间震荡偏强走势,波动率后市整体降低。

  信息参考:期货日报、申银万国期货、金十期货等。

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