近日，中国太平旗下子公司太平资产宣布获金融监管总局批复，同意其投资设立太平（深圳）私募证券投资基金管理有限公司。在此之前，7月28日，旗下太保资产出资设立的太保致远1号私募股权基金成立并进入运行阶段。
据《金融时报》记者不完全统计，截至目前，包括、、中国太平、、中国太保、泰康保险、、阳光保险等大型保险企业均已经成立私募投资基金或者开始产品运作。有业内专家表示，在政策面推动中长期资金入市的背景下，险资系私募基金公司有望在近期进一步扩容。同时，随着相关程序的落地，更多保险资金将陆续进入资本市场。
2024年，国寿资产发起设立50亿元“中国人寿—兰沧1号、2号绿色股权投资计划”，向云南省能源投资集团有限公司下属昆明云能产融有限公司、昆明云能产业有限公司进行战略增资。 国寿资产供图
三批试点基金加快落地
中国证券投资基金业协会披露的信息显示，7月23日，太保致远1号宣布成立。该基金由太保致远（上海）私募基金管理有限公司担任基金管理人。作为第二批保险资金长期投资试点公司之一，今年1月，太保寿险获准以契约制基金方式参与试点。5月21日，太保致远成立，由中国太保集团旗下太保资产100%持股。6月23日，太保致远完成备案登记，该基金目标规模200亿元。
保险资金长期股权基金投资试点，指的是保险公司出资设立私募证券投资基金，主要投向二级市场股票，并长期持有。
2023年10月，中国人寿和新华保险作为首批试点机构各出资250亿元，设立首只“保险系”私募证券投资基金鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”）。同时，两家保险公司通过旗下国寿资产、新华资产分别出资500万元设立国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司作为鸿鹄基金的管理人。2024年3月4日，鸿鹄基金正式启动投资。截至今年3月，首批500亿元总规模已经全部落地。
在首批试点之后，管理部门很快启动第二批投资试点工作，规模合计1120亿元。其中，今年1月，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资管公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，规模合计520亿元。3月初，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿等5家保险公司获批开展试点工作，规模合计600亿元。
6月27日，泰康资产旗下泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司完成首笔投资交易，成为第二批获批试点险资中首家宣布开启投资的机构。今年1月，泰康人寿和泰康资产获批参与长期投资试点，获批金额120亿元。4月，泰康资产发起设立全资私募基金管理子公司的申请获得金融监管总局批准。此前的5月16日，阳光保险发布公告称，附属公司阳光资管作为基金管理人，拟发起设立阳光和远私募证券投资基金，总规模200亿元，阳光人寿拟全额认购。5月30日，平安资管宣布获批设立恒毅持盈并完成工商登记，首期基金规模300亿元。
今年5月7日，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上表示，金融监管总局将进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟批复600亿元，为市场注入更多的增量资金。这也宣告保险资金长期投资改革试点工作开启第三批试点，三批试点合计规模达2220亿元。与前两批试点多为大型险企不同，第三批试点参与机构新增多家中小保险公司。
业内专家普遍认为，保险机构积极参与试点，既落实了中长期资金入市政策要求，又能解决险资入市堵点卡点，发挥保险资金市场稳定器作用，实现保险资金与资本市场良性互动、共同发展。
太平资产表示，作为金融央企，设立私募证券投资基金公司，旨在积极响应保险资金长期投资改革试点。下一步将严格规范基金运作管理，建立健全长周期考核机制和符合保险资金特性的投资策略，充分发挥保险资金长期资本、耐心资本作用，进一步加大中长期资金对于资本市场的投资力度，坚定服务国家战略、服务实体经济，更好发挥保险资金“稳定器”和“压舱石”作用。
长期看好权益市场投资
这些“保险系”私募基金最终投向哪里，也为市场所关注。
资料显示，鸿鹄基金一期主要投向关系国计民生的重点行业，选择竞争优势明显、治理结构优良、具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有。华创证券研报数据显示，2025年一季报，鸿鹄基金一期出现在、、的前十大流通股股东中，三者均属于行业头部企业，且股息率均较具吸引力。根据新华保险公告，鸿鹄基金二期投资范围为中证A500指数成份股中符合条件的大型上市公司A+H股。
在近日中国保险资产管理业协会召开的2025年二季度保险资金运用形势分析会上，与会的业内人士表示，面对当前资产和负债利差持续收窄的压力，保险资金“长钱长投”的内在需要持续扩大，保险资金入市的步伐正在加快。中国保险资管业协会副秘书长张倩在发言中表示，新形势下保险资金投资面临多重变化：一是保险资金“长钱长投”的内在需求持续扩大；二是中长期资金战略价值日益凸显；三是经济转型和产业升级催生新的投资机遇；四是新会计准则重塑权益投资行为。“政策面为中长期资金打通了配置路径。”张倩说。
“保险行业的负债端硬约束和资产端软着陆并存，利差损压力凸显。”新华资产总经理陈一江表示，从负债端看，呈现规模快速增长、久期偏长、成本刚性等硬约束。从资产端看，随着高息非标资产陆续到期叠加信用利差收窄，导致优质高收益资产供给不足，再投资压力增大。对此，陈一江表示，在权益投资方面，保险资金应该增配高股息权益资产以破解保险行业利差损问题，控制波动并强化绝对收益目标。固收投资方面，需要从传统买入持有策略，逐步转向多元化和市场化，投资策略定位从“策略全覆盖”逐步转向“大类配置与管理人选择”。
中国人寿寿险投资管理中心总经理肖凤群则认为，保险机构应多维度优化资产配置框架，提升长期资金管理能力；多元化拓展投资策略布局，增加长期投资收益来源；多维度双向赋能，共建高质量发展生态圈；多方位强化风险管控，守好安全底线。
业内人士表示，在保险资金长期投资改革试点政策引导下，试点步伐有望进一步加快，推动更多中长期资金入市，在支持资本市场健康运行的同时，保险资金也将在服务实体经济、助力国家战略实施等关键领域发挥更为重要的作用。
