近日，康师傅控股（以下简称康师傅）披露 2025 年上半年业绩。数据显示，上半年康师傅实现营收约 400.92 亿元，同比下降 2.7%，销售额减少超 11 亿元。
这一营收下滑现象，与康师傅此前推行的提价策略紧密相关。其核心饮品业务更是遭遇五年来首次负增长。此外，截至报告期末，康师傅经销商数量也缩减超 3400 家。
在此情况下，康师傅管理层仍公开表示不会进行降价，还会对部分产品进行涨价。康师傅涨价的底气在哪？消费者还会为其继续买单吗？
饮料业务时隔 5 年出现负增长
财报显示，上半年康师傅营收约为 400.92 亿元，同比下降 2.7%，销售额跌超 11 亿元；归母净利润为 22.71 亿元，同比增长 20.5%，呈现出明显的 " 减收不增利 "。
从具体业务来看，康师傅各主要品类销售均呈现下滑态势。其中，方便面营业额跌去 3.49 亿元，同比下降 2.5%。饮品业务作为曾经的业绩增长引擎，营业额减少 7.06 亿元，同比下滑 2.6%，这是该业务近五年来首次出现负增长。
业绩变动背后，产品提价策略影响显著。据报道，自 2023 年开始，康师傅的高价袋面的销售承压，收入呈现负增长态势。2024 年 7 月，康师傅正式对旗下的高价袋面中的经典系列方便面进行涨价。其中，康师傅红烧牛肉面在广州市场均袋批发价上涨了约 0.21 元，均桶批发价上涨约 0.42 元。
从细分品类来看，方便面大类中，康师傅上半年高价袋面业绩跌幅最为明显，销售额跌去 3.93 亿元，同比减少 7.2%。
此外，2024 年一季度，康师傅对旗下 1L 装冰红茶、绿茶、茉莉蜜茶等饮品进行提价，终端价由 4 元涨至 4.5 元 -5 元。
对此，管理层在上半年业绩会上表示，饮品产品的升级提价，的确影响到了销量。2025 年上半年 500ml 装冰红茶等饮品的量还是持平的，但 1L 装却出现了衰退。
提价策略带来的影响还不止于此。截至 2025 年 6 月底，康师傅拥有经销商 63806 家，较 2024 年末的 67215 家，减少了 3409 家。
不过，虽然销量下滑，但提价策略显著提升了盈利能力。数据显示，今年上半年，康师傅饮品业务毛利率为 37.7%，较 2024 年同期提高 2.5 个百分点。由于毛利率同比提高，令饮品业务 2025 年上半年股东应占净利润提高 19.7% 至 13.35 亿。同时，由于产品升级调价，使方便面上半年毛利率同比提高 0.7 个百分点至 27.8%。受毛利率同比提高带动，方便面业务 2025 年上半年公司股东应占溢利同比提高 11.9% 至 9.51 亿元人民币。
专家：康师傅急需打造新一代经典产品
值得注意的是，据媒体报道，针对康师傅饮品是否会回调价格的问题，在中期业绩发布会上，管理层给出了明确的答复，虽然饮品业务在今年下半年会继续面临挑战，但公司并不会将调价的饮品价格往下调。
管理层表示，康师傅还是想坚持高质量的发展，"1L 装冰红茶卖 4 元太便宜了，但卖 4.5 元可以改善好几个点的毛利率，所以我们认为这个方向是对的，还是会坚持走下去。并且，接下来会慢慢把 500ml 冰红茶的价格从 3 元往 3.5 元去靠。"
然而，涨价举措在社交平台引发热议，不少消费者直言：" 既然都花 3.5 元了，不如加 5 毛买蜜雪冰城的柠檬水 "，甚至有消费者表示涨价后就不再购买。
目前，康师傅的饮料业务正面临多重挑战。比如，竞争对手统一交出了一份亮眼的成绩单——上半年饮品业务营收 107.88 亿元，同比增长 7.6%，其中茶饮料增长 9.1%，达到 50.68 亿元。
再比如，当前无糖茶饮料市场竞争已趋白热化。除了要应对统一、农夫山泉、娃哈哈、怡宝等传统巨头的竞争，康师傅还需提防元气森林、东鹏饮料等新锐品牌的冲击。
凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮及食品行业分析师林岳指出，" 康师傅在即饮茶方面有市占率的绝对优势，经典产品力如冰红茶仍可以在新生代群体中保持地位，但是无糖饮料的发展落后于农夫山泉、元气森林。康师傅近几年也缺乏新的爆品，急需解决如何打造新一代经典产品的问题，特别是在零糖、功能性饮料及高端产品领域。"
那么，康师傅还要继续涨价，消费者会买单吗？" 涨价或许是康师傅试探消费敏感度的一个策略，在即饮茶市场，康师傅种类不少，有一定的涨价空间，此刻收入减少，更多的是受到了 9.9 元咖啡大战的波及，被现制茶切割了一些份额而已。" 产业分析师张书乐认为，总有一批康师傅饮料的铁杆粉丝存在，就和可乐忠粉不太在意轻微幅度涨价一样。此外，开发更多茶饮，丰富消费者选择，杀入垂直口味领域，也能激发消费者的消费热情。
