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界面新闻编辑 | 谢欣
8月7日晚，港股上市公司和黄医药公布上半年业绩——公司创收2.777亿美元，较同期的3.057亿美元有所下滑，但因出售上海和黄药业实现了税后超4亿美元的收益，企业的应占净收益达到4.55亿美元，较同期的2580万美元大幅增加。
不难看出，和黄医药上半年的业绩难言振奋人心。该公司收入下滑9%，利润增长16倍靠的是股权出售。
8月8日，和黄医药早盘一度跌超16%。不过，8月8日早盘，港股创新药板块普遍走低。截至8月8日收盘，和黄医药报23.54港元/股，跌15.99%，最新总市值205亿港元。
8月8日，和黄医药向界面新闻记者表示，公司的业绩情况以官方业绩说明会上发布的信息为准。
和黄医药是一家创新药企，目前产品主要布局在抗肿瘤领域。过去看和黄医药，可能看的是李嘉诚如何布局药圈，但在这两年，这家公司的关注点得转到创新药出海上。
现阶段，呋喹替尼是其更大看点,该产品也是首个上海研发在美国获批上市的小分子抗肿瘤原创新药。
在2023年11月初，和黄医药迎来了其高光时刻——和黄医药合作伙伴武田取得了呋喹替尼被美国食品药品监督管理局（FDA）批准，用于成人转移性结直肠癌。
和黄医药和武田的合作是中国制药行业2023年的大事件，也是国产创新药借出海的成功案例。在2023年1月，和黄医药将呋喹替尼的海外权益授予了武田，拿下4亿美元首付款，一度刷新中国小分子新药出海交易纪录。同时，在2023年底，合作产品就在美国获批。而因为有授权收入，和黄医药在2023年的收入超8亿美元。
8月8日，CIC灼识咨询总监卢李康在接受界面新闻记者采访时表示，创新药企通过商业授权（BD）触达中国以外的市场现在看来是高效率、高回报的选择，这一模式属于轻资产运营，企业可通过合作方在海外当地的商业化 *** 快速推进产品的市场准入和市场营销，并且获取合作方品牌背书，公司自身也可更专注研发，发挥创新能力的更大价值。
国产新药在海外获批上市，意味着产品的市场空间被进一步打开。在呋喹替尼于美国上市后，和黄医药的业绩也有了新的增长动力。
企业财务数据显示，2024年，呋喹替尼在中国以外市场的销售额为2.906亿美元，换算成人民币大约是20亿元。同期，产品的国内销售额是1.15亿美元，大约是8亿元人民币。另在2024年，该公司肿瘤线创收5亿美元。
前述数据意味着，呋喹替尼已经成为和黄医药肿瘤线最重要的产品，基于其全球化的市场布局，该产品的2024年销售额靠近30亿元人民币，属于中国创新药产品中卖得相当不错的产品。
另在2024年，和黄医药的总营收是6.3亿美元，大约是45亿元人民币。这一收入虽然距离较最头部的药企有较大差距，但和黄医药的创收能力其实也领先很多生物医药公司了。
而即使在业绩很一般的今年上半年，呋喹替尼的海外销售成绩其实也比较不错。
今年上半年，呋喹替尼海外市场销售额为1.628亿美元，同比增长25%；国内销售额为4300万美元，不及同期的 6100万美元。但整体来看，该产品今年上半年创收2亿美元，大约是14亿元人民币。这已经达到了该产品去年一半的收入。
在企业官方公众号上，和黄医药还表示，呋喹替尼在国内的销售情况反映出市场竞争加剧等问题，但产品近期已恢复增长。同时，这也反映出，在国内竞争激烈的市场环境中，创新药出海开拓市场的必要性。
另从行业视角来看，中国创新药在海外获批的案例并不多。百济神州、君实生物、和黄医药是该领域内为数不多的案例。其中，国内创新药的天花板产品是百济神州的泽布替尼，该产品的2024年全球销售额为26亿美元，大约是180亿元人民币，断层领先优势明显。同年，君实生物特瑞普利单抗的国内销售额约人民币15亿元。
整体而言，从时间线上看，在呋喹替尼出海之后，和黄医药的业绩较从前有较大改观，不仅营收迅速翻倍、净利润也已扭亏。但从经营能力上看，由于该公司近些年包括授权收益、出售股权一类的非经营性收益较多，企业盈利水平的提升状况其实还有待观察。同时，从产品管线的布局来看，在呋喹替尼之外，企业也需要更多能提振盈利能力的产品。
在今年上半年，不仅仅是呋喹替尼的国内收入在下滑，和黄医药旗下的索凡替尼（中文商品名为苏泰达，下同）销售额腰斩，赛沃替尼（沃瑞沙）的销售额同比下滑40%。同一期内，前述产品的销售额分别是1270万美元、1520万美元。
