瑞士本身没有黄金矿山，但其精炼厂向美国出口的黄金数量巨大。
作为全球更大的黄金精炼中心，瑞士会因特朗普关税受到多大冲击？
据报道，白宫在当地时间8日表示，将在近期发布一项行政令，以澄清美国对关于黄金及其他特殊产品征税问题的不实信息。不过截至记者10日截稿时，该行政令尚未发布。
瑞士本身没有黄金矿山，但其精炼厂向美国出口的黄金数量巨大，截至6月的12个月内，价值约615亿美元。这对瑞美之间的贸易顺差产生了重大影响，导致瑞士国内部分人士将贸易谈判失败的责任归咎于该行业。
此前，瑞士 *** 从美国“空手而归”后，誓言将继续谈判，以争取更好的协议。但瑞士一些中间派和左翼政客则公开呼吁，要求该国黄金行业以某种形式为此埋单。
全球黄金贸易的“三角模式”要生变？
全球黄金贸易通常遵循“三角模式”：大型金条在伦敦和纽约之间往返运输，途中经由瑞士重新铸造成不同规格。伦敦和纽约使用的金条规格并不相同。
重新铸造服务是瑞士每月黄金进出口的主要。不过对精炼厂而言，这是一项利润率极低、价格竞争激烈的业务。
据之一财经记者此前获取的官方数据，瑞士是世界上更大的黄金交易国，全球大约20%的黄金贸易都是在瑞士进行的。瑞士与黄金的不解之缘始于17世纪的钟表业，当时奢侈钟表产量持续增加，带动人们对贵金属的需求。19 世纪，瑞士开设之一家工业规模的炼金厂；20 世纪两次世界大战期间，中立的瑞士获得了“金条及其他贵重物品储备天堂”的地位。现在，瑞士的黄金冶炼依旧蓬勃发展。全球七大黄金精炼厂就有四家位于瑞士：瓦尔坎比（Valcambi）、庞博（Pamp）、贺利氏（Argor-Heraeus）和美泰乐（Metalor）。
2025年初时，精炼厂忙于熔炼运往纽约的金条，但这一贸易流向在4月逆转，此前在美国积压的金属开始回流至伦敦。 近几个月来，瑞士对美国的黄金出口几乎降至零。
瑞士南部阿戈尔-赫拉乌斯精炼厂联合首席执行官罗宾·科尔文巴赫（Robin Kolvenbach）质疑在不同市场使用不同规格金条的逻辑。
“这导致了这样一种奇怪的情况：我们甚至收到了三个月前自己运往纽约的箱子，我们只是打开它们，重新铸造，然后又运回伦敦。”他解释道，“如果有一个共同的标准，我也会同样高兴，而且这些金属不需要经过瑞士。”
相比之下，瑞士精炼厂最有价值的客户往往来自奢侈品手表行业，精炼厂为他们的产品提供贵金属。
瑞士贵金属制造商和贸易商协会主席维尔德（Christoph Wild）表示，该行业受到了美国关税规则不断变化带来的“巨大不确定性”，以及瑞士国内的政治反弹。
“抨击某个行业是解决问题的错误方式。”他说，“我真希望我们瑞士人能团结一致。”
维尔德曾接受过之一财经记者的专访，他表示与全球其他11个主要精炼中心相比，瑞士的优势不一定体现在产量上，而在于提供的服务种类和质量。
“回顾历史，自上世纪60年代末以来，瑞士的银行业，如瑞银集团、瑞士银行公司和瑞士信贷银行，积极为矿山提供融资，并经常以精炼黄金的形式从这些银行拥有的瑞士精炼厂获得回报。这种银行业与精炼业的协同作用形成了一个强大的业务 *** ，最终使瑞士在全球贵金属市场中处于领导地位。”他称。
据报道，在同美国的贸易谈判中，未来该行业可能提出的交换条件之一是增加对美国精炼业务的投资。美国是全球更大的黄金生产国之一，但精炼能力有限。
精炼商MKS Pamp首席执行官埃默特（James Emmett）日前表示，该公司“致力于扩大在美国的市场业务”，并称已在俄克拉何马州拥有一家造币厂。
黄金行业埋单？
根据瑞士国家银行的数据，黄金是该国去年更大的单一出口商品，占出口总额的27%，超过了制药业。今年早些时候，瑞士黄金出口量大幅增长，部分原因是美国投资者在关税实施前抢购黄金，这一情况引起了美国的特别关注。
8日，世贸组织（WTO）在发布的预测更新中表示，2025年上半年美国进口量同比激增11%，这主要归因于提前采购和库存积压，之一季度环比激增14%，第二季度经季节性调整后环比下降16%。
WTO解释，美国之一季度进口量激增，这在很大程度上是由于市场普遍预期关税将上调。
不过，由于对美贸易顺差继续激增，这令瑞士在对美谈判之中处于不利地位之中。
“如果一个行业正在损害整个国家经济，而该行业本身对瑞士而言在就业或税收方面并非具有重大价值，那么就必须认真考虑，或许该行业应为当前造成的损失买单。”瑞士自由民主党议员波特曼（Hans-Peter Portmann）表示，他提议可将黄金送回原产地，如英国、巴西或荷兰等地，并由后者负责运输至美国。
瑞士国内呼吁采取行动的声音越来越大。瑞士绿党领袖马佐内（Lisa Mazzone）提议该行业通过“适当征税”补偿瑞士，以抵消特朗普关税的影响。
瑞士社会民主党议员也批评瑞士 *** 未能预见到黄金可能成为政治敏感问题。
瑞士私人银行隆巴德·奥迪尔欧洲区首席执行官德赫尔贝（Nannette Hechler Fayd’herbe）表示：“如果特朗普 *** 仅关注从瑞士进口的总体数据……瑞士方面可能需要通过某种贸易壁垒，至少暂时减少对美国出口黄金的激励。”
