分析：欧元/美元的上涨路径将严重依赖美联储的行动

　　单一货币欧元今年突破高点的更佳机会在彼岸。

　　欧元/美元已小幅上涨至1.17美元，华盛顿——而非法兰克福的官员可能会进一步推动其上涨。焦点是1.20，上次出现于2021年。当时美联储将利率维持在疫情时期的低位，压制了美元，为欧元创造了更有利的利差和资本流动。在那个水平，这个货币对将接近其10年平均水平1.22，这表明从历史角度来看，这一走势并不算过头。

　　由于持仓仍然较低，且投资者对欧洲的情绪低迷，若美欧利差稳步收窄，以及美元因数据疲软或美联储转向更宽松政策而持续走弱，都可能推动美元兑美元升至1.20。虽然核心商品通胀粘性的迹象可能在短期内阻碍美国任何降息行动，但劳动力市场疲软以及美联储面临的政治压力，可能为最终转向降息铺平道路。

　　与此同时，欧洲央行进一步降息的可能性则很遥远。欧洲的增长前景算不上热络，但出现积极惊喜的门槛却很低。即便是欧洲央行行长拉加德所说的“全球欧元时刻”议程后续略有行动，也足以让储备管理者和长期投资者对欧元资产保持兴趣；此类行动包括迈向更深层次的资本市场、联合发行债券等。

　　周二发布的CPI数据表明，市场倾向于美联储更大规模、更快速地降息。在美国持续削弱美元主导地位的背景下，欧元无需欧洲经济强劲复苏就能进一步上涨。