AI云崛起!市场忽视了微软的压力,也低估了亚马逊的潜力?

音符科技网

微软市值一举突破4万亿美元,似乎让亚马逊在AI竞赛中的光芒变得暗淡。但在人工智能驱动的云竞赛中,投资者的目光或许需要从增长速度转向更深层次的盈利结构。

人工智能云竞赛不仅是技术和增长的较量,更是一场对科技巨头盈利模式的重塑。TheInformation最新的分析文章指出,在这场竞赛中,微软和谷歌正面临云业务扩张带来的利润率压力,而这恰恰是亚马逊提升整体盈利能力的机会,市场对此的认知似乎存在偏差。

在最新财报季中,微软和谷歌均公布了加速增长的云业务数据。相比之下,亚马逊云服务(AWS)当季17%的增长率显得平淡,但其业务结构却揭示了不同的故事。AWS的盈利能力远超其核心电商业务,这意味着云业务的每一次增长,都在结构性地优化亚马逊的整体利润。

高增长的代价:微软与谷歌的“甜蜜烦恼”

对于微软和谷歌而言,云业务的强劲增长是一把双刃剑。

根据最新季度数据,微软的“智能云”部门利润率为40.6%,而其包含商业软件的“生产力与业务流程”部门利润率则高达57.4%。同样的情况也发生在谷歌身上,其云业务利润率为20.7%,远低于其以广告业务为主的“谷歌服务”部门40%的利润率。

问题在于,两家公司利润率较低的云业务,其增长速度却远超高利润的核心业务。数据显示,微软云业务当季增长26%,远高于软件业务16%的增速;谷歌云业务增长32%,也远超其服务部门12%的增速。

分析认为,随着AI进一步推动企业向云端迁移,这一“增长不平衡”的趋势将愈发明显。长期来看,这意味着两家公司的整体利润率可能会被不断壮大的云业务“稀释”,逐步向其云业务的利润率水平靠拢。此外,AI新产品是否会侵蚀微软利润丰厚的企业软件和谷歌的搜索广告业务,也是一个潜在风险。

亚马逊潜力被低估了?云业务或成利润引擎

亚马逊的情况则完全相反。其云业务AWS是公司利润的核心引擎。在最近一个季度,AWS的营业利润率高达33%,而其庞大的电商业务利润率仅为6.6%。

历史数据印证了这一趋势。从2017年到2024年,随着AWS在亚马逊总收入中的占比从9.8%上升至17%,公司的整体营业利润率也从2.3%跃升至10.7%。云业务的扩张,是亚马逊盈利能力实现飞跃的关键驱动力。

尽管市场对AWS当季17%的增长率感到担忧,但有迹象表明其增长可能即将提速。据New Street Research分析师Dan Salmon在一份报告中指出,AWS的积压业务(即客户承诺的未来订单)在该季度大幅增长了25%,这是衡量未来收入的有力指标。

当然,所有云服务商都面临着共同的挑战:为支持AI而进行的巨额资本支出将推高折旧费用,从而对云业务自身的利润率构成压力。但核心问题在于业务组合的长期演变。对于谷歌,市场似乎已经意识到了利润率风险,其股价表现已落后于Meta等广告业同行。然而,从微软股票的溢价估值来看,投资者似乎选择性地忽视了同样的风险。

而对于亚马逊而言,市场可能过度关注其当前的增长数据,而低估了其业务储备所预示的未来潜力和其独特的利润增长模式。

本文转载自华尔街见闻,智通财经编辑:陈雯芳。

文章版权声明:除非注明,否则均为音符科技网 wap.luzhiwang.com原创文章,转载或复制请以超链接形式并注明出处。

相关阅读

  • 午盘:道指涨逾400点 三大股指均创盘中新高
  • Cracker Barrel解雇酿出“灾难性”换标风波的设计公司
  • 美国医药股有望迎来16年来最佳单周表现
  • 应用材料跌3.4%,公司警告出口限制措施将冲击销售额
  • 欧洲议会寻求加快淘汰俄罗斯石油和天然气
  • 美国抵押贷款利率何时会回落至6%?
  • 美国众议长约翰逊:共和党可在10月晚些时候讨论医疗补贴问题
  • 伯克希尔哈撒韦投票决定分离董事长与CEO职务
  • 政府停摆导致就业数据缺失,就业与经济前景迷雾重重
  • 摩根士丹利押注英镑将在2026年触及脱欧公投以来高点
  • 普京最新发声:向“中国兄弟姐妹”致意
  • 防御台风“麦德姆”交通运输部启动三级防御响应
  • 拉加德预计通胀不会大幅波动 称欧洲央行处于有利位置
  • 道指涨幅扩大至1%,再创历史新高
  • 零封年轻队友,“莎头”组合夺得WTT中国大满贯混双冠军
  • 标普500成份股核电站运营商星座能源早盘上涨5.2%,有望录得三连涨
  • 联邦补贴到期前消费者抢购,特斯拉通用汽车今年在美国的电动汽车销量创新高
  • 小情侣捡到他人手机四处消费,盗刷花光4600余元,双双被刑拘
  • 标普500成份股信诺早盘上涨5.2%,有望录得六连涨
  • “周日晚六点前接受协议”特朗普向哈马斯发出最后通牒
  • 日本自民党将举行党总裁选举投计票
  • 杰富瑞下调苹果评级,预计股价跌20%
  • 标普500成份股Fair Isaac早盘上涨5.1%,延续昨日涨势
  • “全网最爱发钱的老板”又要发红包!河南矿山中秋将办两天“千桌宴”,每位员工父母发600元现金
  • 标普500成份股休曼纳公司周五早盘上涨6.2%
  • 道指30成份股雪佛龙公司周五早盘下跌0.4%
  • 高盛:美国首次申请失业救济人数小幅升至22.4万人
  • 道指30成份股耐克周五早盘下跌1.9%
  • 塞尔维亚国民议会副议长:中国发展令人惊叹,塞中合作前景广阔
  • 国庆也很忙,上海民族乐团以汗水和琴声谱写节日乐章
  • 道指30成份股赛富时周五早盘上涨1.2%
  • 美国国土安全部:将立即向波特兰增派联邦资源
  • 维萨卡公司计划向稳定币开放Visa Direct网络
  • 多家车企创新高!造车新势力9月成绩单出炉
  • 道指30成份股旅行者财险集团上涨1.8%创历史新高
  • 道指30成份股强生周五早盘上涨1.9%创历史新高
  • 美联储米兰:房租上涨或导致改变通胀预期
  • 入境游火爆,“China Travel”掀起新风潮
  • 特朗普与卡尼将在华盛顿会面 美加贸易争端尚待解决
  • 道指30成份股IBM周五早盘上涨1.8%
  • 目录[+]

    取消
    微信二维码
    微信二维码
    支付宝二维码