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8月22日， *** 修订发布《证券公司分类评价规定》。新规突出促进证券公司功能发挥；引导证券公司聚焦高质量发展，支持中小机构差异化发展、特色化经营；突出“打大打恶”导向，强化综合惩戒，切实加强中小投资者保护。
市场人士认为，新规将“引导证券公司更好发挥功能作用，提升专业能力”写入总则，突出促进证券公司功能发挥导向。同时，提升净资产收益率、投行等各主要业务加分覆盖面，增设基金投顾等专项指标，有利于大型券商发挥综合实力，走资本集约化道路，支持中小券商特色化经营，形成差异化的行业竞争格局。
突出促进证券公司功能发挥导向
证券公司分类评价制度是证券行业一项基础性制度，《证券公司分类监管规定》是该制度的主要法规依据，于2009年发布实施，并作了多次修订，已形成较为成熟的评价体系，在引导证券公司强化合规风控、服务实体经济和资本市场高质量发展方面发挥了重要作用。由于距离前次修订已近5年，有必要对标党的二十届三中全会、中央金融工作会议精神，以及新“国九条”和《国务院办公厅关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》等有关工作部署，予以修改完善。
新规突出“引导证券公司更好发挥功能作用，提升专业能力”，并将现有评价框架调整为“风险管理能力、持续合规状况、业务发展和功能发挥状况”，突出督促证券公司端正经营理念、发挥功能作用、提高专业能力的鲜明导向，引导证券公司加大服务实体经济和国家战略的力度。
同时，为更好评价证券公司“功能发挥情况”，新规新增由证券业协会组织“功能发挥情况”专项评价，并将结果运用到证券公司分类评价中。证券业协会已制定“功能发挥”专项评价的考核标准，并组织行业开展试评价，现阶段将评级聚焦证券公司开展金融“五篇大文章”工作成效，督促证券公司加强组织管理和资源投入，因地制宜落实好“五篇大文章”的战略布局。
后续专项评价内容也将根据行业发展实际和引导证券公司功能发挥、专业能力提升的需要，逐步总结经验、适时调整、不断完善。
支持中小机构差异化发展、特色化经营
新规引导行业机构聚焦高质量发展，支持中小机构差异化发展、特色化经营，适当优化整合规模性指标。
一方面，提升对净资产收益率的加分力度，引导证券公司坚持集约型的发展方向、提升经营效率。
另一方面，适当扩大加分覆盖面，新规将经纪、投行、资管等主要业务收入加分由前20名扩大到前30名，按名次加0.25分到2分不等，引导中小机构立足自身禀赋，探索差异化发展道路，在相关细分业务领域的加分项中能够“跳一跳、够得着”。
此外，新规增设证券公司自营投资权益类资产、资管产品投资权益类资产、代销权益类基金产品、基金投顾发展等专项指标，引导证券公司在引入中长期资金、财富管理等领域加力发展，优化自营投资结构，提升服务实体经济和投资者的能力和水平。
强化综合惩戒
新规强化对严重违法违规行为的综合惩戒，更好落实“打大打恶”的要求，加强对中小投资者合法权益的保护。
新规明确对存在重大违法违规的公司可以直接下调评价结果，在行政处罚、行政监管措施、纪律处分和自律管理措施扣分基础上， 突出整体实质研判的原则，为在实践中针对重大恶性案件下调公司评价结果预留空间。
“通过以上修改，有利于充分有效运用自律管理措施、行政监管措施、行政处罚和下调评价结果等多种监管手段，从严打击证券市场违法违规行为，切实保护中小投资者利益，也有利于促进分类评价结果，更好反映公司合规风控和功能发挥的整体情况。”业内人士表示。
新规还总结前期分类评价经验，明确特殊问题的处理规则。如，新规新增对涉嫌违法违规的证券公司积极申请行政执法当事人承诺、开展先行赔付的，适当减少扣分分值，引导证券公司主动纠正违法行为、消除损害后果，节约监管资源等。
市场人士认为，新规进一步完善监管评价框架，将更好发挥分类评价制度的监管“指挥棒”作用，突出扶优限劣相关政策，支持行业高质量发展。
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