本文源自：金融界
午后，A股CPO概念股持续走强。其中，午前20CM涨停，午后牢牢封死涨停板；涨超18%，涨超17%，涨近16%，新易胜涨超11%，涨超10%；涨停，涨超8%，长光科技涨超7%，涨超6%。
这场由算力需求驱动的“光模块盛宴”，背后是技术突破、业绩兑现与政策红利的多重共振。
近期多家CPO产业链核心企业发布半年报，交出远超市场预期的答卷。中际旭创2025年上半年营收达147.89亿元，同比增长36.95%，归母净利润39.95亿元，同比大增69.4%；同期营收104.37亿元，净利润39.42亿元，同比增幅分别高达282.6%和355.7%。
近期政策面频吹暖风。8月底发布的“人工智能+”行动意见，明确提出加快算力 *** 基础设施升级；而Deepsee-V3.1等AI大模型的问世，则进一步释放算力需求。技术层面，CPO作为下一代数据中心光互联方案，因其能有效降低功耗、提升集成度的优势，正加速替代传统光模块。
民生证券指出，AI需求驱动，高端光模块加速放量助力新易盛业绩高增长。公司在数通光模块领域实力强劲，深度绑定海外头部厂商的同时持续聚焦新客户的突破，并且在前沿技术领域深度布局，未来公司有望持续受益于AI带来的高端光模块产品需求增长。
表示，光模块是AI投资中 *** 端的重要环节，同时受益于算力投资以及 *** 架构升级，中际旭创明确2026年800G和1.6T光模块将迎来快速放量，毛利率、净利率有持续提升空间。公司上半年推进“铜陵旭创高端光模块产业园三期项目”等募投项目的进展，进一步提升高端产品产能，可持续承接未来快速增长的光模块需求。
8月26日，高盛调研报告认为，即使新易盛和中际旭创的股价近期大幅上涨，但两者估值依然合理。高盛按最新股价计算，新易盛和中际旭创的2026年预期市盈率（P/E）分别为19倍和23倍，与两家公司自2021年以来的历史平均水平（19倍/22倍）基本一致。
高盛指出，行业产能紧缺，将进一步利好具备规模和硅光技术优势的龙头企业，特别是中际旭创。此外，美国更新的关税政策明确豁免了从泰国、马来西亚等地出货的光模块，消除了市场对出货前景的一大担忧。由于供应紧张和更优的产品组合，预计年均价格（ASP）下滑幅度将从此前预测的20%放缓至15%。
基于以上判断，高盛将中际旭创和新易盛2025-2027年的每股收益（EPS）预期上调了3%至38%，并将中际旭创的12个月目标价上调至人民币392元，新易盛目标价上调至人民币398元。
