♨博时基金市场异动陪伴
🔆市场表现：
9月1日，两市延续走强，创业板指涨2.29%。
👉解析：
‼ 今日A股延续上涨，创业板指涨超2%。其一，经济景气度边际改善提供基本面支撑，8月制造业PMI回升至49.4%，生产端连续4个月位于扩张区间，提振市场对经济修复的乐观预期。其二，美联储降息预期升温叠加美元走弱，推动外资回流新兴市场，利好成长板块估值修复。第三，科技自主逻辑继续强化，国产自研AI芯片取得进展、阿里云收入同比增速超预期，均印证AI需求韧性，叠加美国撤销部分半导体厂商在华VEU授权事件或加速自主可控进程，半导体产业链受益走强。
‼ 8月PMI数据显示生产端继续强于需求，价格延续修复态势。生产指数50.8%较上月继续回升0.3个百分点，其中，高技术制造业PMI达51.9%，反映产业升级的引领作用。PMI原材料购进价格指数升至53.3%，出厂价格指数升至49.1%，显示“反内卷”通过优化供给结构支撑上游价格修复，但复苏尚未完全传导至下游。另一方面，需求端新订单指数49.5%仍处收缩区间，不同规模企业PMI存在分化，提示经济全面回暖仍需时日，宏观政策仍需持续发力以巩固回升基础。
‼ 往后看，海外降息确定性抬升、中美关系平稳，同时内部政策保持温和、人民币呈加速升值趋势，整体来看内外部宏观环境仍利于权益市场，但短期需注意市场内生性因素的演变，如获利兑现与追高情绪的博弈、增量资金的结构性变化等。结构上看，科技板块正处于行情和资金的加速循环中，对上涨逻辑的要求或将进一步提高，短期需警惕板块拥挤风险，或可关注风险偏好边际降低后的估值高低切换机会，例如科技板块内相对滞涨的下游应用领域，以及地产、消费、红利资产等。
数据来源：Wind，截至2025年9月1日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
