美银证券：升比亚迪电子目标价至45.5港元 维持“中性”评级

　　美银证券发布研报称，微调（00285）2025年预测以反映业绩，同时将2026至2027年预测上调2%至9%，以反映新业务的潜在上行空间；目标价从42港元上调至45.5港元（维持2026年14倍市盈率不变），又因估值合理而维持“中性”评级。

　　该行认为比亚迪电子上半年业绩符合预期，净利润为17亿元人民币，毛利率为6.9%同比基本持平。营运利润率因研发费用减少而提升0.2个百分点至1.7%。美银证券注意到，折叠iPhone较高的平均售价（ASP）短期内有助于支撑收入，但鉴于蓝思科技（06613）也在提升其钛合金外壳能力，市场份额扩张可能较困难。该行赞赏比亚迪电子在业务多元化方面的努力，但作为AI服务器供应链的新进入者，可能需时才能提供显著贡献。