来源：中联钢联合钢铁网
进入“金九”月，石市场如何？
八月份进口矿现货市场窄幅震荡运行，整体价格重心环比变化不大，八月价格区间波动相对较小。全月主力01合约运行区间749-803.5元/吨，主力掉期运行区间99.5-105.05美金，山东地区PB粉运行区间765-788元/吨左右。八月宏观面，国内方面未有明显的政策 *** ，海外方面，八月份中美关税继续延期，另外美联储9月份降息预期增加，市场情绪稍有支撑，但月下旬海外关税消息又有扰动，对市场情绪偏弱影响。而产业方面，月初期黑色系受市场情绪的带动延续较强，另外本月有唐山地区限产消息影响，对成材端尤其有一定支撑，成材端淡季下矛盾虽有累积，但矛盾一般。而铁矿石自身基本面方面，供需矛盾增加有限，全月铁矿石价格窄幅震荡运行。现在已经进入到传统的金九时期，市场对下游需求恢复情况或仍有担忧，后期9月份市场还有机会吗？下面我们看看铁矿石基本面方面如何。
现货和品种价差方面：八月现货价格整体变化不大，贸易商投机活跃不高，出货为主。钢厂方面，八月份开始第八轮提涨中，钢厂利润环比有压缩，钢厂盈利率为年度相对低位，本月铁水由于唐山地区限产小幅下降，钢厂补库力度一般。品种价差方面，钢厂利润小幅压缩，中低品需求尚可，本月中低品价差环比收窄，山东地区PB粉和超特粉价差环比收窄30至100元/吨；本月钢厂利润环比压缩，高品需求仍一般，中高品价差环比小幅扩大，卡粉和PB粉价差扩大15至115元/吨。另外，本月块矿需求尚可，目前粉块价格环比小幅收窄，本月青岛港PB块与PB粉价差收窄8至145元/吨左右。美金现货方面：八月美元市场流动性环比上月有好转，一二级市场活跃度均较好，矿山出货积极，贸易商情绪有阶段性增加，钢厂补库力度较好，整体美金溢价震荡偏强，成交主要集中在两拓资源的中品折扣资源为主，块矿，球团等性价比合适的资源需求有好转，逐步进入9月份，美金市场逐步已经关注10月份资源货物。
钢厂利润和铁水产量方面：8月份以来，焦炭价格第八轮开始提涨，成材价格窄幅震荡，本月钢厂利润环比有一定压缩，整体钢厂利润为年内相对低位。目前成材基本面方面，产量增加，库存累积，需求未有明显增加，尤其螺纹基本面压力大于热卷，逐步进去传统旺季9月份，目前位于淡旺季交替阶段，关注需求的变化情况。7月份整体铁水仍相对高位，唐山地区限产影响，铁水有一两周小幅下降，目前根据钢厂生产情况看，整体9月份铁水或难有明显下降。关注淡季过后，逐步迎来传统旺季需求的话，下游需求能否明显好转。港口库存方面：8月份海外矿山发运未明显回升，到港阶段性下降，港口库存整体仍小幅去库运行，短期库存矛盾增加仍相对缓慢。根据铁矿供需两端情况看，9月中旬后，或有国庆前补库支撑，港口库存难有明显累库。关注港口库存结构变化情况。
综合来看，供应方面，本月发运端未明显增加，到港阶段性有下降，本月港口库存小幅去库运行，进入9月份供给端压力或小幅增加，但增加力度或有限。需求方面，本月钢厂利润环比有压缩，铁水产量小幅下降，当前铁矿自身基本面矛盾仍有限，进入9月份或有国庆节前补库支撑，需求端尚可。另外，成材供应端，供需矛盾小幅增加，累库增加，成材矛盾继续逐步积累中，尤其传统旺季下，下游需求端或仍有不确定性。宏观方面，国内宏观面相对稳定，海外方面，9月份关注美联储降息节奏如何，后期仍需持续关注宏观政策端对市场的影响，但宏观力度预期或有限。主要关注传统旺季来临前下游需求能否明显好转以及后期钢厂实际生产情况如何。预计9月份，矿价或震荡运行，整体市场情绪偏谨慎。
