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来源：金十数据
据知情人士透露，英国财政大臣里夫斯预计将于11月26日公布英国的年度预算，对于陷入困境的工党 *** 而言，这一事件正变得日益关键。
这场年度重大政治活动正逐渐成为对里夫斯的一次巨大考验。经济学家们估计，里夫斯可能需要增税或削减开支高达510亿英镑（680亿美元），以填补公共财政的“黑洞”，并恢复她目前不足100亿英镑的财政缓冲。
政策上的U型反转，例如在削减养老金领取者冬季燃料补贴上的退让，以及取消削减残疾人福利的计划，都助长了里夫斯必须在公共财政中填补的日益增长的缺口。她还受到了与顽固的通胀和对英国庞大债务堆积的担忧相关的更高借贷成本的打击，因为全球收益率正在上升。
在经历了一系列不受欢迎的支出削减及随后的政策逆转，导致其执政的工党在民调中支持率暴跌、以及他们个人支持率大幅下滑之后，秋季预算被广泛视为斯塔默和里夫斯的一个决定性时刻。他们的挑战是，在修复英国脆弱的公共财政的同时，尽量减少来自本已不满的公众、持怀疑态度的金融市场以及安抚他们自己党内焦躁不安的议员。
与此同时，财政监督机构——预算责任办公室（OBR）预计将下调对生产率的估算，这也预计将导致英国增长预测的下调，进一步使财政大臣的预算计算复杂化。
伴随着英国国债收益率的上升，英镑也正在贬值，国债收益率上升和货币贬值的组合，通常被视为投资者信心脆弱的警示信号。
在伦敦金融城中，几乎没有人预计里夫斯会重写她的财政规则或撕毁工党关于对“劳动人民”征税的选前承诺。她很可能会采纳国际货币基金组织（IMF）的建议，即每年只进行一次有约束力的OBR预测，以避免每六个月就要为满足基于五年后高度不确定预测的目标而手忙脚乱。
这将为她在明年春季省去一些痛苦，但与此同时，预计她将四处寻找可观的额外收入来源，而市场正在密切关注。
“这是经典的‘你不会想从这里开始’（的局面），”汇丰银行首席欧洲经济学家Simon Wells说。“这将是一份勉力维持、遵守规则的预算，基本上是她唯一能做的了。”
并非独有现象？
尽管有关于1970年代式预算危机的悲观预测，但市场观察人士很快指出，收益率的上升，特别是长期 *** 债券的收益率上升，并非英国独有的现象。
凯投宏观的首席经济学家Neil Shearing说，“关于英国借贷成本的说法有很多歇斯底里的成分，但如果你看看英国国债收益率发生了什么，它与其它市场发生的情况没有太大不同。”
周二，英国财政部的债务管理办公室进行了一次10年期国债的拍卖，这次拍卖获得了10倍的超额认购。虽然这显示出市场对英国 *** 债务的需求充足，但其收益率却是自2008年以来的更高水平。
全球长期债券收益率向上“漂移”主要有几个原因，其中包括法国严重的预算危机、日本的通胀苗头，以及最重要的是，美国总统特朗普对美联储独立性的非同寻常的攻击。
经济学家们普遍认为，美联储的独立性加强了其抗击通胀的信誉。特朗普与美联储理事库克之间的法律斗争结果如何尚不清楚，但这场将该机构置于政治控制之下的持续斗争，似乎已拉开帷幕。
短期来看，在这位美国总统长期以来一直要求的背景下，美国的利率似乎正在下降，此前美联储主席鲍威尔利用最近在杰克逊霍尔会议上的演讲，暗示了立场的改变，他指出了美国劳动力市场的疲软。
但从长远来看，鉴于特朗普对一系列关键机构的攻击以及他再借数万亿美元的计划，投资者似乎开始对美国经济管理的信誉感到担忧。这些疑虑已通过长期美国国债的抛售表现出来。黄金也已飙升至历史新高，这是投资者焦虑的另一个潜在迹象。
但无论最近这次债券市场抛售的全球性有多强，它都只会给里夫斯面临的巨大压力雪上加霜。
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