来源：围棋投研
大盘回调得比较多，看到有很多小伙伴都挺焦虑，其实没啥，涨多了肯定会跌，再好的牛市也总要有调整。
正好这两天有些思考，就和读者们聊几句。
当然，有个大前提是，我们都默认着牛市还没结束，否则就无从谈起哈。
最近很多分析师或博主，都在聊技术面或者资金面，甚至提及调整周期和点位，坦白说这些我并不擅长。还是那句话，以不变应万变，就盯准好公司和好价格。
站在当下，如果把制造业里的好公司分为三类，大概就是便宜价格、合理价格、略贵价格。
先说便宜价格，即迟迟还没涨。
这类企业都集中在顺周期和反内卷赛道，安防、器械、光伏、风电等等，里面大部分龙头都处于盈利底部。快则半年走出来，慢则需要1-2年，但大概率已经是输时间不输钱，只是要熬。
如果是便谨慎风格的投资者，关注重点就应该是这些领域，前提是不要去羡慕别人，就赚自己能力圈范围的钱。
再说合理价格，即刚开始启动。
高端制造，永远不会缺好的故事，因为几乎所有新科技都要落实到能看得见摸得着的产品，智能手机、新能源车、AR/VR眼镜、低空飞行器、、AI数据中心等等，“锦上添花”只会迟到不会缺席。
这两天最明显的，就是储能龙头、固态电池龙头和机器人龙头的股价波动，这些赛道从更底部慢慢抬起了头，还不至于说有多贵，但肯定不算绝对便宜。
很多读者都在留言问，涨起来了要不要卖？真心无法回答，不仅不合规，更是不负责，原因是每位投资者的差别太大：
要看投资周期，拿1年和拿10年不一样；
要看预期收益，赚个快钱和陪伴成长不一样；
要看持仓成本，半路上车和抄到底部不一样；
要看性格特点，激进风格和谨慎稳健不一样；
……
但大概有个方向，就是上面这些选择里，如果属于前者的比例越多，越适合落袋为安一些，属于后者的比例越多，越要坚守初心。
有没有发现，咱们平时聊得比较多的细分龙头，大部分都属于上面两类，还没涨或者刚开始涨，因此按道理来说，今天应该是跌幅可控。
说这个并不是炫耀，毕竟下午还看到一句扎心的话：如果你手里的票，行情普涨的时候他是杂毛，请不要着急，行情普跌的时候他就是龙头了。
当然我不觉得咱们覆盖的都是“杂毛”，如果硬要比喻，我觉得制造业龙头更像是埋在沙子里的珍珠。
行情普涨时，市场可能更热衷于追逐那些表面亮眼的钻石，珍珠的光泽暂时被沙土掩盖，显得不起眼；可当行情退潮或者一阵风吹过后，珍珠的温润光泽就会慢慢显露，大家才发现它一直都在，只是需要时间被看见。
经常有朋友问我，XX股票怎么还没涨，我都会回复，慢慢来，是好公司总会被关注到。
最后一类是略贵价格，往往已经涨了不少。
典型代表就是所谓“易中天”和“纪连海”，一路带领着市场上涨，机构计算基本面都已经算到了3-5年后，早就和“好价格”无缘了。
这里面也有点区别，例如国产芯片龙头的产品情况很难跟踪，并且直到去年还是亏损的，就很难进入到我自己的投研体系。
算力光模块要好得多，去年就能看到英伟达的订单落地，能实实在在体现到业绩里，说出来可能不信，但如果去年就有关注文章的读们者，应该了解到我有覆盖。
我特意翻看了当时内部讨论的记录：
年初股东大会时候，管理层很懵，明明业绩更好了，股价为什么却跌了，而我们获得的信息是，基本面符合好公司定义；
4月中旬无人问津（当时热点是创新药和机器人），卖方老师都没声音了，觉得国产算力链要崛起，而我们获得的信息是，估值进入好价格的范围。
因此，这些“当红明星股”也是从默默无闻和跌入谷底慢慢走出来的，真的能够符合好公司定义，就值得耐心等待，不用着急。
我想，9月4日跌得最惨的投资者，就是重仓人工智能板块的小伙伴。虽然一再强调不要重仓单个赛道，但依然想要给个抱抱，辛辛苦苦赚的钱不容易。
这种赛道，往后该怎么看呢？说实话我看不清，肯定是不算便宜了，不过牛市情绪会不会继续疯狂呢？
请教了几位策略首席，有个数据结论还挺有意思：
1）牛市期间，大盘回调可能在短时间内完成，对于2-4周的小级别回撤，可能是一次流畅买入的机会，此时需要思考该追涨前期涨幅靠前的板块还是切换低位板块做补涨。
2）复盘历史上8轮类似的“之一波上涨-平台回撤-第二轮上涨”的区间，分别考虑在大盘更低点和前一轮更高点买入最强和最弱的20%组别。
3）在市场调整前的更高点买入，即完全“追涨”时，最强20%组别与最弱20%组别收益率五五开，但最强组别胜率更高，总能保持正的收益。
4）在市场调整的更低点买入，即精准识别底部的情况下最强20%组别收益大概率更好。
总之就是，牛市调整的小平台期，追涨胜率比较高，哪怕在市场更高点追涨也往往能获得正收益。
这个结论挺让我意外，不过这里的大前提是牛市，也说明情绪会疯狂更疯狂，可供读者们参考。
如果实在不甘心放弃情绪的博弈，我觉得适当参与下人工智能赛道也无妨，但个股风险实在太大，选择持仓比例高的ETF就挺好。
例如“易中天”都在创业板，场内就选个规模更大的创业板人工智能ETF（159363）就都能覆盖了，对应场外是联接C（023408），这里面光模块含量超过51%，很高了。当然，ETF和个股是同样道理，能买在好价格（调整后）就更好。
有很多读者问，如果是我会怎么办？除了好公司和好价格的基本原则，最近聊得最多就是分散投资和分批投资，是真心希望能帮助到大家平稳心态。
比方说上面提到的三类好公司，还没涨、刚开始涨和涨得更好，分散布局是值得考虑的，至于哪类比例高、哪类比例低，就看每个人选择了。
连熊市都一起熬过来了，往后日子会越来越好，这点不曾怀疑，但也有句话是，“牛市行稳，方能致远”，共勉！
