周一开盘后，价格持续上涨，午盘前后上冲步伐进一步加快。截至发稿前，焦煤日内涨幅超5%，触及近一个月高点。根据今日统计局公布的8月经济数据，国内固定资产投资累计同比增长0.5%，从年初至今维持下探局面，并接近0值；国内1-8月房地产开发投资同比下滑12.9%，相较于前值跌幅进一步扩大。在经济数据转弱的背景下，统计局新闻发言人表示下阶段要继续扩大国内需求，加强重点行业产能治理，促进价格合理回升。市场反内卷交易情绪再度升温，前期反内卷重点品种焦煤出现明显反弹，后续需结合政策情况判断本轮反弹延续性。
基本面来看，阅兵过去后煤矿快速复工复产，原煤以及焦煤产量有所回升，523家样本煤矿原煤产量增加15.56万吨，精煤产量增加3.53万吨至72.84万吨/日。需求方面，阅兵过后焦炉以及高炉快速复工复产，高炉以及焦化开工负荷快速提升，对于焦煤的需求环比好转，之一轮提降后焦化企业生产利润转差，不过尚有一定利润，焦化企业开工积极性延续，不过部分钢厂提出对第二轮提降，若第二轮提降落地焦企利润或回到盈亏平衡附近，或对上游原料有一定负面影响。库存方面，523家样本矿山原煤库存减少1.63万吨，精煤库存减少13.56万吨，独立焦企焦煤库存减少28.95万吨，钢厂焦煤库存减少2.03万吨，港口焦煤库存减少4.38万吨，焦煤总库存减少42.92万吨。综合来看，阅兵过去后焦煤生产以及下游焦化、高炉均快速恢复，不过由于下游需求延续弱势，钢厂高炉利润不断走差，钢厂对于炉料打压态度延续。基本面一定程度上或制约价格涨幅，与反内卷政策预期形成博弈，预计短期盘面呈现宽幅震荡运行态势。
资料来源：Wind、光大期货研究所
撰稿：史玥明
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