聚乙烯分析师： 马增超
【导语】：2025年国内聚乙烯市场呈现震荡下跌走势，价格重心下移。后市来看，宏观政策要持续发力、适时加力，增强业者信心；需求缓慢恢复向好发展，预计8月PE市场呈“震荡上涨”趋势，价格重心走高。其中LDPE因神华新疆停车大修、LLDPE因价格处于低位，预计两品种价格重心上移相对明显。
截至7月31日，2025年国内聚乙烯市场呈现震荡下跌走势，价格重心下移。从重点监测地区（华北地区）价格走势来看，LLDPE薄膜料市场价格收于7325元/吨，环比年初跌17.14%；LDPE薄膜料市场价格收于9475元/吨，环比年初跌6.74%；HDPE薄膜料市场价格收于7725元/吨，环比年初跌4.75%。
从价格走势来看，各品种呈现同向波动特征，但由于供需面差异，价格跌幅存在一定分化。其中LLDPE薄膜料跌幅更大，与LDPE的价差从年初的1000元/吨扩大至2000元/吨以上。同时，LLDPE与HDPE薄膜料的价差也出现扩大，目前维持在400元/吨左右。
随着2024年四季度裕龙石化、中英石化装置投产，叠加2025年内蒙古宝丰、埃克森美孚（惠州）投产，2025年1-7月，月均国产量超250万吨。2025年1-7月累积产量在1798.15万吨，同比2024年同期增加14.85%。其中LLDPE产量在827.72万吨，同比增加29.23%；LDPE产量在205.4万吨，同比增加13.83%；HDPE产量在765.03万吨，同比增加2.72%。LLDPE产量增幅尤为明显，是PE品种中LLDPE价格跌幅更大的主要原因。
据卓创资讯数据监测显示，2025年1-7月PE累计表观消费量预计在25.5.5万吨左右，同比2024年下降10.3%。进入二季度后，市场需求进入淡季，表观消费量呈下降趋势。7月表观消费量预计在359万吨左右，环比6月增加7%，主要是货源供应增加，但出口贸易不畅导致。7月国产量增幅在5.43%，进口量受5月中美贸易和谈，关税问题缓和影响，美国货源恢复，7月预期货源到港增加，进口量预计增幅在10%左右。但国内价格洼地，出口窗口关闭，预计出口下降近4%。
后市预测：宏观发力叠加需求向好 8月市场重心预计走高
宏观政策要持续发力、适时加力，增强业者信心；需求缓慢恢复向好发展，预计8月PE市场呈“震荡上涨”趋势，价格重心走高。其中LDPE因神华新疆停车大修、LLDPE因价格处于低位，预计两品种价格重心上移相对明显，
供应端，检修集中期逐渐结束，新增计划内大修装置数量较少，8月中国PE检修损失量预计在27.08万吨，总量较7月减少18.01万吨，国产供应存增加预期。进口供应方面，中东地区装置检修告一段落，整体开工相对稳定，远洋供应存增加预期，整体供应存增加预期。
需求端，农膜行业需求启动，8月PO膜逐步进入生产旺季，大厂开工陆续提升，工厂根据前期预付单排单，中下旬地膜需求或有所跟进，工厂整体开工较7月提升明显。其他下游虽无集中性求，但刚性需求仍在，且受宏观政策提振，对后市原料走势预期偏强，工厂存采购备货预期。
