9月16日，今年之一季度财报中，大型石油公司普遍展现了对每桶60美元油价环境的适应能力。投资计划依旧激进，没有裁员迹象，生产策略甚至还强调“增长”。然而，六个月后，在油价依然维持在60至70美元区间的背景下，情况出现了明显变化。CWG Markets外汇认为，油价震荡区间的延长，使市场从最初的乐观转向谨慎，企业调整策略已成必然。
最新数据显示，美国页岩 *** 业的岗位流失速度创下自2022年以来的最快纪录。当时布伦特和WTI油价在短短六个月内从每桶超过100美元跌至不足80美元。根据彭博援引美国劳工统计局的数据，本次失业比例虽仅为1.7%，但油价自年初以来下跌幅度已达到12.5%，叠加疲软的需求预期，使市场前景蒙上阴影。CWG Markets外汇认为，失业与价格走势结合，显示行业进入防御阶段，资本与人力资源的收缩成为公司普遍的选择。
与此同时，康菲石油宣布计划裁减全球员工最多25%，涵盖多部门与多地区，其目的是提高效率、简化组织架构。尽管公司解释为战略调整，但市场普遍将其视为行业困境下的被动选择。路透社报道，雪佛龙早在年初油价下滑初期就宣布裁员20%，部分原因还在于收购赫斯公司后的成本压力。正如雪佛龙CEO Mike Wirth所言，2024年最后一季度并非“完美风暴”，但确实遭遇了多重不利因素叠加。
除裁员外，油企的支出计划也在收缩。路透社数据显示，美国22家上市石油公司（不包括超级巨头），二季度削减合计20亿美元投资。拉蒂戈能源CEO Kirk Edwards形容“从‘钻吧，快钻吧’变成了‘等等，再等等’”。他更直言，页岩油岗位减少是整个行业的“红色警告信号”。CWG Markets外汇认为，这种资金和岗位的同步收缩，反映出企业对未来油价前景缺乏信心。
在亚太石油会议上，分析师普遍预测布伦特油价可能跌破60美元并维持至2026年，伍德麦肯兹甚至预计油价可能长期停留在50美元附近，除非地缘因素扰动供应。不过CWG Markets外汇认为，这些预测忽略了一个关键点：油企通常会在低价环境下削减产量或推迟扩张，从而限制供应，当需求出现反弹时，价格往往迅速回升。事实上，美国页岩油产量已从去年12月的1360万桶/日降至8月底的1340万桶/日，显示增长动能已逆转。
石 *** 业始终是周期性行业。尽管近年来价格波动与实体供需脱节的情况愈发明显，但周期依旧存在。伍德麦肯兹预计今年全球油气勘探资本支出将下降4.3%至3419亿美元，这是自2020年以来的首次下滑。《金融时报》更指出，如果布伦特跌破60美元，大型石油公司不仅难以维持投资计划，更难以保证分红水平。CWG Markets外汇认为，这对投资者信心是又一重击，但同时也意味着未来市场一旦出现供需反转，价格可能迅速恢复，延续行业“低谷之后必有反弹”的循环逻辑。
