宏观经济方面，美国消费者通胀继续上涨，核心通胀增速符合预期。美国8月CPI同比上涨2.9%，高于前值2.7%，符合预期；核心CPI同比上涨3.1%，持平前值、符合预期；CPI环比上涨0.4%，高于前值0.2%和预期0.3%；核心CPI环比上涨0.3%，持平前值、符合预期。
美国PPI增速回落。美国8月PPI同比上涨2.6%，不及预期值3.3%和前值3.1%；PPI环比增速录得-0.1%，低于预期值0.3%和前值0.7%；核心PPI同比2.8%，低于预期值3.5%和前值3.4%；核心PPI环比增速录得-0.1%，不及预期值0.3%和前值0.7%。
美国消费者信心继续萎靡，长期通胀预期升温。美国9月密歇根大学消费者信心指数录得55.4，低于预期值58和前值58.2。美国9月密歇根大学调查居民对未来1年的通胀预期录得4.8%，持平预期和前值；5年通胀预期录得3.9%，高于预期值3.4%和前值3.5%。
主要指数相关情况
一周指数表现
上周（9月8日-12日），标普油气指数整周上涨0.33%，纳斯达克100指数整周上涨1.86%，标普500指数整周上涨1.59%，其覆盖的11个行业板块有10个上涨，其中信息技术领涨3.09%，必需消费领跌0.15%。
数据来源：Wind
配置方向
美股：上周本周大幅下修的非农就业与温和的通胀数据让市场基本确定9月开始降息，美股上涨。降息预期方面，目前CME数据显示市场降息预期和上周相比略微下降，市场仍预期9月开始继续降息（105%）。特朗普新提名的美联储理事米兰将参加本次FOMC会议，因此预计公布的点阵图可能会更偏鸽派。本次9月FOMC会议的委员会是否会释放信号，将表明此次降息可能是一系列连续降息中的首次。开启降息后的4季度美国增长可能仍然得到支撑，AI产业投资持续强劲，财政支出在10月新财年后可以重新启动，等待降息催化的传统需求如制造业PMI和房地产也可能受货币宽松影响很快传导到需求。
博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025，C 006075）。
美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。
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数据来源：Bloomberg
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本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2025年9月12日。
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