 |
| 数据来源：港交所 图虫创意/供图 |
证券时报记者 邓雄鹰
9月以来，对银行股、保险股开启双线“买买买”模式。
证券时报记者梳理港交所数据发现，9月11日，中国平安旗下平安人寿买入7780.92万股H股，持股比例超过10%。显而易见，继8月突破5%的举牌线后，中国平安又进一步突破了10%的持股门槛。
与此同时，中国平安对银行股的买入也未止步。9月2日、4日，中国平安旗下险资分别买入1238.1万股H股、4021.3万股H股。
大举买入中国太保H股
大体量的中国平安，在市场上的一举一动备受投资者关注。
证券时报记者查询到，9月11日，平安人寿买入7780.92万股中国太保H股，场内交易均价为33.043港元/股，场外交易均价约为31.23港元/股。经估算，此次买入约耗资25亿港元。
完成上述交易后，中国平安对中国太保H股的持股数量达到3.13亿股，持股比例也从交易前的8.47%大幅升至11.28%。其中，平安人寿持股比例达到10.17%。
中国平安对中国太保H股的买入始于今年8月。8月8日，中国平安旗下险资买入174.14万股中国太保H股，持股比例升至5.04%，这一轮的“保险投资保险”自此拉开了序幕。
短短一个月来，中国平安对中国太保H股的持股比例上升了6.24个百分点。按投资均价计算，8月以来中国平安投资中国太保H股的金额累计超过了50亿港元。
除了买入中国太保H股，中国平安前不久也增持了H股。
8月28日，平安人寿耗资超10亿港元增持中国人寿H股4409.5万股，均价为23.5485港元/股。增持后，平安人寿持股比例升至8.13%，中国平安则持有中国人寿H股6.19亿股，持股比例升至8.32%。按投资均价估算，8月以来，中国平安也耗资超50亿港元买入了中国人寿H股。
分析人士认为，险资投资保险股H股与投资红利股的逻辑有所类似，是低利率和新金融工具新准则下通过OCI账户增配高股息股票资产的延续。同时，险资举牌同行也是对自身行业基本面筑底向好的认同。
证券时报记者据Wind数据统计发现，9月17日，中国太保H股最新股息率为3.72%，中国人寿H股对应的最新股息率为3.32%，均显著高于长债收益水平，而且这还是过去一年中国太保H股、中国人寿H股均大幅上涨的情况下实现的。
继续增持两只银行股
与此同时，中国平安旗下险资对银行股H股的买入也尚未止步。
证券时报记者梳理数据发现，9月4日，中国平安旗下险资买入4021.3万股农业银行H股，交易后持有农业银行H股的比例达到了18.07%；9月2日，平安人寿买入1238.1万股邮储银行H股，持有邮储银行H股的比例达到了16.01%。
盘点中国平安今年以来的权益投资路径可以发现，该公司对银行股、保险股H股的买入均实行“扫货式”策略，即看好标的股票后持续大手笔买入。
目前，中国平安已重仓持有邮储银行、农业银行、、等4只银行股的H股。经估算，中国平安今年已累计耗资超千亿港元买入了相关银行股H股。
前不久，中国平安副首席投资官路昊阳接受证券时报记者专访时表示，今年以来，利率处于低位水平，同时波动加大，因此公司开展了多元化资产配置，尤其是增配优质上市权益资产，这是应对变化的必要手段。
“投资银行股，主要是出于财务投资考虑。”路昊阳表示，除了银行股，中国平安也关注和投资其他股息率高、经营稳定、分红政策稳定的高股息标的。
稳步提升权益配置比例
中国平安连续增持银行股和保险股，是险资去年以来持续入市的缩影。
国家金融监督管理总局数据显示，截至6月末，人身保险公司持有股票市值2.87万亿元，较年初增加6052亿元，增幅26.69%，远超资金运用余额8.85%的增幅。
从上市险企的投资布局来看，截至6月30日，5家A股上市险企持有的股票资产金额超1.8万亿元，较上年末增逾4000亿元，增幅达28.7%，入市动作明显提速。
某保险资管公司一位投资人士告诉证券时报记者，低利率周期下，高收益优质资产稀缺，叠加新会计准则实施等因素，保险行业的资产负债匹配难度加大，保险公司有通过权益投资增厚投资收益的现实需求。
尤为重要的是，监管部门还密集出台系列政策打通了“长钱长投”的入市堵点，为险资加快权益配置解除了障碍。
业内人士分析，对于中国平安这样拥有大体量资金的公司来说，标的股票要同时满足经营稳健、分红较好且稳定，并能承接庞大资金量等要求，其选择范围较中小公司更加有限。在此背景下，银行股、保险股是大体量保险资金比较理想的投资标的。
当然，并非所有高股息资产都是合适标的，不同险资在具体投资上也各有考量。有保险机构的投资业务负责人表示，会结合公司资产配置策略和战术进行选择，不会超配银行股。
长期来看，在低利率环境和政策鼓励险资等中长期资金入市的背景下，保险公司对权益资产的配置比例有望持续提升。
中国人寿副总裁、首席投资官刘晖在2025年半年度业绩说明会上表示，对下半年A股市场仍保持乐观。权益市场方面，将积极落实中长期资金入市要求，持续优化权益配置结构，重点关注新质生产力和优质高股息股票的配置，不断提升权益配置的稳健性和长期回报潜力。
中国太保副总裁、首席投资官、财务负责人苏罡在2025年半年度业绩说明会上称，随着政策红利持续释放，加上经济转型动能逐步释放，国内权益资产具备中长期的配置价值。
8月底，路昊阳在接受证券时报记者专访时也表示，目前国内权益市场稳定性增强，前景向好。“公司将积极把握机会、审慎挖掘权益市场潜力，在有效管控风险的前提下，适度提升权益配置。”他说。
