中粮期货研究中心
一、商品猪销售情况
2025年8月，样本上市公司出栏（含仔猪）合计1563.67万头，环比增长6.60%；样本上市公司生猪销售收入合计231.71亿元，环比增长0.49%。根据涌益咨询统计，8月标猪出栏均价13.77元/kg，环比下跌5.36%；8月集团企业出栏均重123.57kg，环比下降0.82kg；2025年8月集团企业实际销售占计划销售的100.04%，超0.04%，2025年8月集团企业销售计划调增3.92%。截至9月上旬，集团企业计划完成率32.14%，距离理论进度差1.19%，完成进度相对偏慢。
17家样本集团企业月度生猪销售量（含仔猪、种猪）
注：部分企业数据采取平滑处理
数据来源：Wind，涌益咨询，中粮期货研究院整理
15家样本集团企业月度销售总收入（含仔猪、种猪）
注：部分企业数据采取平滑处理
数据来源：Wind，涌益咨询，中粮期货研究院整理
8月样本集团企业生猪出栏较7月份有所增量。7月份集团企业出栏进度整体不理想，8月调高计划出栏量。8月份出栏计划顺利完成，但价格相对有所牺牲，市场体感整体偏差。体重方面，8月集团企业体重进一步调降，降幅0.82kg，较7月份降幅有所收窄，8月现货价格整体以下跌为主，企业存在一定销售压力，体重调降速度有所减慢，近期出栏数据来看，出栏均重存在底部小幅回升状态。后市来看，9月出栏计划较8月进一步调增，并且上旬集团企业完成计划偏慢，中下旬头部企业仍有出栏压力。散户9月出猪有所加速，栏舍利用率有所下降，当前二次育肥进猪相对受限，出栏进度加快，散户猪难以看到挺价动作。从常规逻辑来看，散户猪相对较优的出栏时点在于中秋国庆双节前一周，但当前猪价在跌，散户出栏的体重仍在被动抬升，前期没卖掉的猪在落价，难以等到理想时间再卖，在压力的释放中短期的市场形成了一定的恐慌情绪。但国家对于猪价的托市意愿较强，近期收储以及储备轮换的动作不断，并且当前抛压在阶段性释放，对于后市猪价不宜过度悲观。
二、仔猪销售情况
2025年8月，样本上市公司仔猪销售合计69.25万头（样本变更），环比增长0.93%；根据涌益咨询统计，8月7kg仔猪月均价384元/头，环比下降11.93%；预估样本企业仔猪销售收入2.66亿元，环比下降11.11%。
6家样本集团企业仔猪月度总销量与预估仔猪总销售收入
注：部分企业数据采取平滑处理
数据来源：涌益咨询，中粮期货研究院整理
8月仔猪价格继续下滑，跌幅加速。由于8月部分企业暂停仔猪销售的披露，我们的样本口径发生了一定的调整。目前仔猪需求季节性偏弱，尤其在当前猪价下跌，前期高价仔猪采购的放养群体开始出现亏损，我们认为一定程度也会抑制补栏积极性。前文也提到了仔猪价格的拐点通常在10月份左右，当前的仔猪价格仍然处于下跌的趋势中。在目前调控产能的环境下，未来关注的视角应当逐渐从商品猪转向母猪，而仔猪的价格一定程度可以反映对于母猪存栏变化的预期，仍然保持对于仔猪价格的关注，尤其是10月份之后的仔猪价格，对未来的市场预期指引性可能会加强。
作者简介
关壹麟中粮期货研究院 农产品高级研究员交易咨询资格证号：Z0018177
