界面新闻记者 |
美国联邦储备委员会（“美联储”）主席换届正被加速提上日程。分析师表示，从美国总统唐纳德·特朗普青睐的人选来看，美联储接下来可能更加“鸽派”，9月降息的概率进一步上升。
周二，特朗普在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时透露，他将“很快”宣布下一任美联储主席人选，目前候选人名单已缩小至四人，包括前美联储理事凯文·沃什、白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特。特朗普未透露另外两位候选人，但他表示财长斯科特·贝森特不在名单上。
特朗普还表示，他将在本周末决定另一空缺美联储理事的人选。本月初，原定于明年1月离任的美联储理事阿德里亚娜·库格勒宣布将于8月8日提前卸任，这为特朗普提前对董事会进行新一轮人事任命打开了空间。分析人士认为，库格勒的继任者也将是新任主席的有力竞争者。
美联储现任主席杰罗姆·鲍威尔于2018年由特朗普提名上任，并在2022年连任，其主席任期将于明年5月结束。美联储主席由总统提名，同时需要参议院确认，任期4年。
长期以来，在货币政策节奏上，鲍威尔与特朗普立场相左。今年特朗普重回白宫后，两人紧张关系进一步升级。特朗普多次宣称解雇鲍威尔，施压其尽快降息以支持关税政策实施，但鲍威尔一直坚持谨慎态度。
“特朗普将利用库格勒辞职的契机，将中意的、支持更快降息的下届主席候选人提前安排进美联储理事会，将此候选人打造为‘美联储影子主席’。”中国银行研究院主管王有鑫对界面新闻说，特朗普将借助该候选人释放更加“鸽派”的信号，同时对鲍威尔进行施压。
王有鑫还指出，特朗普最新官宣的两位美联储主席候选人，不论是沃什还是哈西特，近期均配合特朗普发表了支持加快降息的言论，因此，不论谁当选，均会推动美联储加快降息步伐。
沃什曾于2006-2011年担任美联储理事，近期立场从鹰派转向鸽派，公开支持降息并为特朗普关税政策辩护。哈西特近十年来一直活跃在特朗普圈子内，是特朗普的忠诚支持者，他曾多次在公开场合表达对特朗普贸易、税收等政策的支持。
东方金诚研究发展部高级副总监白雪也对界面新闻表示，特朗普加速推进美联储主席换届，可能通过人事调整和政策预期引导对货币政策产生影响，这主要体现在两方面。一是人事调整可能导致美联储内部分歧加剧。在本月的议息会议上，已有两位现任理事公开支持降息，若新理事加入“鸽派”阵营，可能形成“降息同盟”，与鲍威尔支持的谨慎派对抗，从而加剧内部分歧，加大政策转向宽松的压力。二是，若新主席人选在8月正式公布，可能通过“预期管理”与当前市场正在强化的降息预期形成共振，提前压低短端利率。
截至北京时间周三16:40左右，芝加哥商品交易所美联储观察工具FedWatch数据显示，9月降息概率为85.5%，较一周前提高了近40个百分点。
在上周举行的政策会议上，美联储继续将联邦基金利率目标区间维持在4.25-4.50%不变。不过，在本次会议上，有两名理事——米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒——支持降息25个基点，两人均被市场视为下一任美联储主席的有力竞争者。
在会后的新闻发布会上，鲍威尔表示，在关税和通胀仍充满不确定性的情况下，当前的利率水平是合适的。虽然关税对通胀的影响已经开始显现，但影响程度多大现在还很难说。一个合理的基本假设是，关税对通胀的影响将是短期的，关税增加传导至价格的过程可能比之前预料的更慢。
鲍威尔“偏鹰”的言论打压了市场对9月降息的预期。不过，一天后公布的7月非农数据远逊市场预期，重新点燃了9月降息预期。
美国劳工统计局数据显示，7月，非农部门新增就业人数7.3万人，远低于市场预期的11万人，失业率为4.2%，环比上升0.1个百分点。劳工统计局还大幅下修了5月和6月的非农就业人数，其中，5月份新增非农就业人数从14.4万人下调至1.9万人，6月从14.7万人下调至1.4万人。
非农数据的爆冷显示美国劳动力市场恶化。数据公布后，市场对于9月降息的预期飙升，有机构甚至定价50个基点降息情景。花旗和高盛均表示，9月降息25个基点的可能性很高，若8月就业数据继续疲软，不排除一次性下调利率50个基点的超常规操作可能。
王有鑫表示，美国就业市场逐渐敲响警钟，暗示经济下行压力加大，但通胀仍然处于高位，且在关税背景下存在较强粘性和反复风险。因此，美联储将结合数据变化综合权衡，采取渐进式降息的概率较大。若就业持续疲软而通胀未显著反弹，很可能先在9月降息25个基点，然后年内再降息1-2次。
白雪认为，若8月非农新增就业人数继续在10万人以下、失业率进一步上行，同时消费者物价指数（CPI）涨幅未超预期，9月美联储就可能重启降息。不过，她表示，除非就业市场出现 *** 式下跌，否则9月降息50个基点的可能性很小，尤其是在当下美联储面临政治压力、独立性遭遇质疑这一关键时期。
白雪还提醒，在新主席提名及换届过程中，需要注意可能引发市场波动的两个因素：一是特朗普需在参议院共和党占多数的情况下推动提名通过。如果遭遇民主党阻挠，可能延长任命周期，从而加剧市场不确定性。二是鲍威尔虽任期未满，但其政策影响力可能随新主席提名而下降，这可能导致美联储公开市场委员会决策效率降低，加剧市场波动。
