招商证券国际：内房需求触底 价格走势不一 对内地房地产行业维持“增持”评级

　　国际发布研报称，内地房地产住房签约面积受惠于看房量以及价格稳定，超过去年水平。需求出现触底迹象；试点计划将在政策大规模出台前逐步启动。该行对内地房地产行业维持“增持”评级，都市化进程转向品质升级。

　　该行表示，房地产行业价格走势混杂，购房活动增加，流动性收紧。截至2025年8月，北京以及广州二手房的价格以及租金都出现更大幅度的降低，租金降低幅度更大。12个城市的二手房平均看房量由7月的按月跌8.7%逆转至增2.8%，同比增长加速4个百分点至19.8%。流动性方面，截至9月，宏观流动性按月进一步收紧，同比宽松幅度有所收窄。

　　该行还表示，相关购房政策不大可能在市场上统一执行，但是可能随着试点计划而逐步铺排。长期来看，房地产行业新的发展模式可能会通过提高行业进入门槛，来加强该品质公司的市场地位。