美联储戴利：AI泡沫暂不威胁金融稳定

　　旧金山联邦储备银行行长玛丽・戴利近日表示，股市中潜在的人工智能（AI）泡沫或不会威胁整体金融稳定。

　　戴利强调：“我们应警惕将所有泡沫都归为金融类泡沫的想法，目前尚无太多迹象表明 AI 泡沫属于此类。” 她指出，从研究和经济学角度看，AI 领域的投资更像是 “有益泡沫”—— 即便投资者未获得早期热衷者预期的全部回报，也能留下富有成效的成果，而非一无所获。

　　具体而言，戴利给出三点理由：一是 AI 资本支出热潮由财务稳健的大公司推动，而非高风险初创企业浪潮，不构成金融稳定威胁；二是即便投资者热情过高，也能助力这一变革性技术发展，类似互联网泡沫破裂后仍留下互联网技术；三是 AI 或如 iPhone 般具备变革力，释放未知机遇并提升整体经济生产率。

　　不过戴利也提到，AI 提升生产率可能减少用工需求，但目前未发现大规模岗位替代现象，仅观察到经济放缓时企业 “以技术替代 *** ”，形成低 *** 、低裁员的劳动力市场。她同时认为 AI 或能 “普及专业技能”，提升国家生产率，这与 TS Lombard 宏观策略师达里奥・帕金斯观点一致，即 AI 或助中产阶层提升技能。

　　戴利强调，尽管富裕群体因股价上涨感觉更富有，支撑了消费支出，但劳动力市场仍是比股价等资产价格更优的消费支出指标。她表示，即便 AI 潜力未达预期，也不太可能引发整体经济连锁风险。