卓创资讯:时隔10年重提去产能 热卷市场该何去何从?

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  (卓创资讯分析师李欢)

  【导语】2025年7月,工信部发文称钢铁、有色金属、石化、建材等事大重点行业稳增长工作方案即将出台,工业和信息化部将推动行业着力调整结构,优供给、淘汰落后产能,这也是2015年以来第二次重提去产能。

  在反内卷与去产能等消息面集中发布背景下,7月热轧板卷市场呈现出相对旺盛的上涨趋势,最新数据来看,截至7月31日,热轧板卷全国均价3343.12元/吨,较月初价格累计上涨304.09元/吨,涨幅9.52%,创下年内月度涨幅之最,短期来看,热轧板卷行情上涨,主要受宏观消息面偏多带动。其中“反内卷”以及去产能等政策面消息持续发力,带动市场供应预期减缓,同时逐步剔除不良竞争,市场竞争转为良性循环局面。

  那么问题来了,此次去产能到底对热轧板卷产品影响有多少?卓创资讯将结合其生产特点以及去产能对象进行分析。

  就去产能本意而言,指为了解决产品供过于求而引起产品不良竞争的不利局面,寻求对生产设备及产品进行转型和升级的 *** 。首次提出去产能,时间在2015年,通过淘汰落后产能,淘汰僵尸企业等方式化解市场因供应过剩产生不良竞争等问题,但需要注意的是,当时去产能的主要标的为高炉以及电弧炉,通过控制粗钢产量的方式确保钢铁市场稳健运行。

  2025年7月18日,工信部总工程师在国新办发布会上表示,钢铁、有色金属、石化、建材等事大重点行业稳增长工作方案即将出台,工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能”。我们关注到热轧板卷行业自身来看,由于热轧板卷产品贸易准入门槛较低,在需求疲软的背景下,市场无序竞争逐步加剧,而反内卷政策下,市场不良竞争减少,逐步化为良性竞争。热轧板卷产能变动情况来看,或继续保持增势,短期不会出现下滑,主要原因有以下几点:首先,就钢厂规模以及环评指标来看,热轧板卷生产企业70%以上为大型国有企业,环评指标均较为靠前,同时,热轧板卷轧线多为带钢线淘汰后产能置换而来,技术相对先进,环评标准均符合国家环保要求,而去产能多数去的是落后的粗钢产能。

  综上,热轧板卷产能预计变化有限,就粗钢来看,由于,去产能主要标的为粗钢产品,即对于高炉产能进行治理,就卓创资讯调研高炉生产效率以及环评标准而言,1000立方米以下的高炉生产效率偏低,近几年行业逐步进行产能置换,将小高炉拆除淘汰,同步置换为大型高炉。就卓创资讯监测,目前全国尚有218座1000立方米以下的高炉在运行,产能占比达到12.17%。当粗钢产量出现实质性下滑,将督促企业实现资源配置优化,生产利润附加值更高的产品,就热轧产线而言,目前全国轧线根据宽度可以分为三类:1250-1450mm,1500-1780mm,1800-2250mm,三者产能占比分别为15.16%、56.06%、28.78%,由于1250-1450mm轧机生产的热轧板卷宽度多与热轧带钢重合,由于带钢价格多数时间低于热轧板卷,因此窄卷竞争力偏弱,且该宽度轧机可生产的热轧板卷产品宽度范围受到较大限制,在钢结构、船舶等行业对于产品宽度要求较高时,无法满足,或因竞争力不足等原因轧线逐步被淘汰。

  长远来看,热轧板卷市场将出现以下几点变化:供应方面,热轧板卷产品作为长流程冶炼工艺的典型代表,全国95%以上的企业均为长流程生产工艺,其直接上游为钢坯,因而,当粗钢产量出现下滑,将会影响到热轧板卷产品的产出,从而减少热轧板卷供应量,缓解市场供应压力;技术革新方面,在去产能的背景下,意味着钢厂可用的粗钢资源受限,将督促企业对产品研发有更多的投入,通过产品升级,使有限的原料创造出更大的利润,从而带动市场实现差异化竞争,同时满足终端多样化需求。成本及盈利方面,随着粗钢产量下滑,原材料石等需求收紧,将一定程度抑制原材料价格上涨,从而缓解因原材料价格上行带来的成本压力,带动市场成本分配更加合理。同时,在产品升级背景下,市场无序竞争减少,进而加大钢厂盈利水平,带动企业盈利状态好转。

  综上所述,短期热轧板卷产能变动有限,供应预计继续保持增加趋势;中长期来看,随着粗钢产量下滑,热轧板卷直接原料供应受限,将逐步督促钢厂实现资源优化,提质增效,带动企业实现卷板等产品升级;价格运行来看,随着市场逐步实现差异化竞争,市场价格或逐步回归价值本身,实现良性发展。

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