8 月 12 日，A 股多只 AI 算力股飘红。AI 芯片厂商寒武纪盘中涨停，股价站上 800 元 / 股。截至收盘，寒武纪股价收 848.88 元 / 股，创历史新高，市值达到 3551 亿元。其他 AI 算力概念股中，工业富联股价上涨 9.24%，新易盛涨 6.23%，中际旭创涨 5.09%，海光信息涨 2.13%，芯原股份涨 9.24%。今日中证人工智能主题指数涨 3.29%。
近日多家券商发布研报，提到算力产业链。招商证券研报表示，海外云解决方案提供商纷纷上修资本支出，台积电上修 2025 年收入增速指引，整体算力景气度延续。在销售端，美国半导体行业协会数据显示 6 月全球半导体销售额同比增长 19.6%。在国内，部分算力芯片客户对于未来购买海外芯片还会反复权衡和博弈，可长期持续关注算力芯片国产化机遇。
中信建投证券研报则表示，北美和国产算力基础设施产业链都值得关注，前期受供应链影响，国内 AI 算力基础设施投资节奏受一定影响，但国内需求依然旺盛，随着算力缺口出现及扩大，国内部署节奏有望恢复或提速。
寒武纪是国内主要的 AI 芯片公司之一，上次股价触及 800 元 / 股是在今年 2 月，2 月 27 日寒武纪股价盘中一度冲破 805 元 / 股。就今日股价大涨的原因、公司近期是否拿到新订单，记者以投资者身份致电寒武纪证券事务代表，工作人员表示，股价波动原因可能比较多，或是受到综合因素的影响，公司处在正常经营的状态，近期消息以公司公告为主。此外，就寒武纪增加载板、晶圆采购量、下半年业绩将超预期的市场传闻，寒武纪证券部人士回应称，勿听信外部传闻，供应链采购及今年业绩情况以公开披露为准。
从业绩看，去年第四季度，寒武纪营收 9.89 亿元，净利润 2.81 亿元，实现上市以来首次单季度盈利。寒武纪表示，2024 年营收增长主要系报告期内持续拓展市场，助力 AI 应用落地。今年之一季度，寒武纪营收 11.11 亿元，相比上年同期的 0.26 亿元大幅增长，净利润则为 3.55 亿元。寒武纪之一季度财报表示，净利润变动主要是因为营收同比大幅增长。
不过，营收和净利润数据改善的同时，寒武纪的存货和预付款项也有所增加。截至 2024 年年末，寒武纪存货 17.74 亿元，相比上一年年末增长了 1684%，占总资产的比例达到 26.41%。2024 年年末，寒武纪预付款项 7.74 亿元，相比上一年年末增长了 423%，占总资产比例达到 11.53%。寒武纪在业绩说明会上解释，2024 年存货大幅增长主要是因为委托加工物资增长所致，预付款项大幅增长主要是对供应商的预付款项增加所致。
今年之一季度，寒武纪的存货和应付款项还在增长，截至之一季度末，寒武纪存货达到 27.55 亿元，预付款项达到 9.73 亿元。此外，寒武纪的客户集中度也比较高。2024 年，寒武纪前五名客户的销售额占总销售额的 94.63%，之一大客户的销售额占总销售额的 79.15%。
寒武纪的半年报将于 8 月底发布。除了已上市的寒武纪，国内几家 AI 芯片公司也在冲刺 IPO，包括沐曦、摩尔线程、燧原科技、壁仞科技，其中沐曦和摩尔线程已完成辅导工作。
从市场格局看，市场研究机构 TrendForce 集邦咨询相关报告称，观察到寒武纪去年陆续与本地云服务厂商进行前期测试验证可行性，2025 年将逐步推进思元 AI 方案至云端 AI 市场中。该机构预计国内 AI 服务器市场外购芯片的比例将由 2024 年的 63% 下降至今年的 49%，今年国内本土芯片供应商的占比将有所提升。
( 本文来自之一财经 )
