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■ 毛艺融
今年以来，国际投资者积极参与港股IPO和配售。Wind资讯数据显示，截至8月17日，年内累计有55只新股在港上市，首发募资额约1298.53亿港元，规模同比增长569.10%；配售256起，募资额达1892.89亿港元，规模同比增长466.12%。
“香港市场的表现领跑全球，获得国际投资者的热切关注。”香港财库局局长许正宇8月12日发文表示，2025年上半年，港股新股基石投资与机构配售部分吸引了来自北美、欧洲、中东等地的长线基金、私募股权、对冲基金及 *** 财富基金积极参与。
国际投资者为何竞相参与港股IPO和配售？
首先，香港已成为全球资本首选目的地之一，其“超级联系人”地位凸显。
在全球贸易格局重构与金融科技变革加速的背景下，香港着力打造更具竞争力的资本市场生态，积极发挥香港金融市场内联外通的作用。目前，香港市场已成为内地企业“出海”集资的重要平台，是内地与国际资本间的关键桥梁。香港聚集了多家全球对冲基金，这些基金通过参与港股IPO、配售项目，分享生物医药、新能源、新消费等企业的成长机遇。
另外，外资企业积极利用香港市场这一“踏板”进军内地。例如，总部位于新加坡的生物科技企业Mirxes Holding Company Limited（简称“觅瑞”）、泰国椰子水企业IFBH Limited今年均在港交所上市，为进一步打开内地市场创造机遇，同样印证了香港的“超级联系人”功能。
其次，港股上市制度改革不断推进，进一步吸引更多国际投资者参与港股IPO。
例如，8月4日，港股交易的最小价位变动迎来之一阶段调整，旨在降低交易成本，提升定价效率。港交所IPO新规也在同日正式生效，通过优化建簿配售比例、引入基石投资者机制A机制B（分阶段锁定的配售安排）以及分层化的公众持股门槛，构建更稳固的定价与分配秩序，吸引国际投资者参与港股IPO定价。
港交所系列“组合拳”有助于夯实港股优质企业的质量与港股市场流动性的基础，让更多优质科技企业上市后获得更高估值，也让国际投资者更便利地享受优质公司的增长潜力。
最后，全球资本“再平衡”下，配置非美元资产趋势加强，推动国际投资者通过港股配置中国优质资产。
国际资金流向，一方面揭示投资者对未来发展趋势的判断和布局，另一方面也是市场情绪的温度计。今年以来，包括养老基金和 *** 财富基金在内的全球长期投资者逐步加大参与力度，通过基石投资“提前锁定”中国优质资产。以往的IPO项目出现3家基石投资者已属不易，今年部分优质IPO项目则吸引了15家以上的基石投资者，IPO基石份额难求，10亿港元以上的港股配售项目也备受青睐。
例如，在、、、等IPO项目的基石投资人名单里，出现了中东 *** 基金科威特投资局、新加坡 *** 基金新加坡 *** 投资公司、欧洲长线基金施罗德等国际资本的身影。
展望未来，在港股上市制度改革成效加速显现、机构配置非美元资产趋势加强的背景下，香港将持续吸引全球高品质企业与耐心资本。
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