金属特钢分析师赵泽泽
关键词：钢铁 下半年、季节性、反内卷
【导语】相较于2025年上半年钢材市场，下半年钢材市场整体有所改观，市场政策以及需求端支撑价格逐渐脱离近7年以来的市场低点。从当前市场状态，9、10月钢材市场运行的季节性规律解析等角度来看，预计9月钢价或表现相对偏强，10月相对偏弱，但下跌空间有限。
金九银十的钢材行情是否还有期待性？在已经8月下半月的当前，钢铁市场9-10月是否能重现“金九银十”的盛况是很多钢铁从业者当前关注的焦点，本文尝试解析一二。
下半年以来钢铁价格震荡上涨为主
回顾下半年以来钢铁市场整体运行来看，6月价格震荡为主，价格下方支撑增强，但对后市预期偏弱不改；7月价格持续上涨为主，反内卷等相关政策预期持续升温，钢铁全产业链信心增强，囤货意愿增强；8月以来钢铁价格震荡下行，政策炒作阶段落空，下游刚需整体不足继续体现，带动价格下行。
整体来看，整体钢铁供需矛盾仍存，但体现并不明显。具体来看，钢铁整体需求端仍表现不足，但市场信心提振，下游基本确定进入补库阶段，整体需求端表现或略有好转。供应端来看，统计局数据显示，6月粗钢产量8318.4万吨，同比下降9.2%，7月粗钢产量7966万吨，同比下降4.0%；6月钢材产量12783.8，同比增加1.8%，7月钢材产量12295万吨，同比增加6.4%。粗钢产量维持同比下滑趋势，下半年出台压减任务可能性继续下降，但钢材产量延续增长态势。
9-10月钢价有季节性转弱趋势
统计分析13年以来钢材价格的变化趋势来看，9月、10月上涨的年份数量为5，下跌的年份数量为8，整体季节性特征相对偏弱。分析来看，作为传统的需求旺季，原料钢材价格反而下跌的概率较大，主要的原因在于供应端的提前预期，钢铁市场供需矛盾长期存在的背景下，供应端的发力往往比需求端更快、反应的幅度也是相对较大。这与7月份上涨概率57.14%的逻辑是相一致的。
2025年9-10月钢材价格预判解析
从目前市场运行状态来看，下游需求仍有一定的保障，从终端反馈来看，8月下半月下游终端订单有一定的好转。钢厂生产维持不温不火局面，原料涨价挤压成品材利润空间的背景下，钢厂阶段检修有所增多，8月第二周主要钢材品种产量1268.33万吨，同比7月下降13.40万吨，且从情绪端反馈来看，阶段钢厂对9月份整体信心偏弱，排产计划或有所收敛，综合来看，9月需求阶段发力，市场供应端压力尚可，供需矛盾阶段不大，9月价格或表现相对偏强。10月份来看，供应端预期发力，需求整体不足，供需矛盾或导致10月价格震荡趋弱，但下半年整体震荡趋强态势预期不改下，市场价格10月下跌空间有限。
