雅诗兰黛前景“踩刹车”：关税吞利润、提价在即，股价跳水

　　（EL）公布截至6月30日的财四季，净亏损扩大至5.46亿美元（每股亏1.51美元），主因是5.27亿美元的重组与减值以及1.72亿美元的递延税项评估调整；剔除一次性项目后，每股收益0.09美元，符合预期。营收降12%至34.1亿美元，略高于市场共识。

　　业务分项看，护肤销售下滑16%、彩妆降11%（亚洲零售承压），发护降15%（北美线下渠道疲弱），仅高端香氛增长4%。

　　公司给出的新财年（FY26）指引偏冷：预计营收同比增2%—5%，GAAP每股收益1.63—1.87美元，调整后1.87—2.07美元，均低于华尔街对调整后每股2.20美元的预估。管理层称，美国关税预计全年侵蚀利润约1亿美元，正在通过贸易项目与供应链优化对冲“超过一半”的冲击，并不排除提价。

　　受消息影响，盘前一度重挫14%，开盘后跌幅收窄至约6%；但过去三个月股价仍累计上涨约41%。