4月以来明显滞胀的科创板或迎补涨行情！8月22日，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内价格一度飙涨近7%，继续刷新上市高点！
成份股方面，20CM涨停，涨超17%市值突破5000亿元，、等个股大幅跟涨！
消息面上，国产AI大模型DeepSeek V3.1发布，明确支持国产芯片。研报指出，头部国产开源模型对国产芯片的支持，有助于推动国产算力生态加速落地。
科创人工智能ETF（589520）配置价值如何？重点关注四大投资逻辑：
1、市场主线逻辑：指出，AI经历3-5月的调整与近两个月的缓慢抬头，满足启动再次成为主线的两个条件：①筹码沉淀到位（拥挤度低位）；②长期逻辑仍在（资本开支指引下算力大周期持续演绎）。
2、科创板补涨逻辑：2025论坛上，高层提出在科创板设置科创成长层，重点服务AI等前沿科技企业。指出，自今年4月以来明显滞涨的科创板有望迎来补涨行情。
3、国产替代逻辑：表示，出于对英伟达芯片安全漏洞的担忧，国内部分客户对于未来购买英伟达芯片还会反复权衡。建议长期持续关注华为昇腾、寒武纪和等国产算力芯片体系。
4、端侧AI大发展逻辑：类比消费电子发展路径，指出AI终端换机潮有望复制2010年代智能手机行情，带动产业链估值中枢上移30-50%。
中信建投认为，当前AI大模型的用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初级阶段，产业化应用周期才开始，大模型带来的算力投资方兴未艾，资本开支会随着大模型收入的增长而增长，投资的天花板可以很高。当前对于算力基础设施产业链，北美链和国产链都值得关注。
【国产替代之光，科创自立自强】人工智能作为关键核心技术，实现自主可控至关重要。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF（589520），涨跌幅限制20%，具备高弹性特征。截至7月底，前十大重仓股权重占比超67%，之一大权重行业半导体权重占比近一半，具备较强进攻性。端云融合是AI发展的核心趋势，标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，成份股均是各细分环节收入更大或卡位更好的公司，有望受益于端侧芯片/软件AI化进程提速。场外可关注其联接基金（024561）。
风险提示：科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（024561）被动跟踪，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
