招银国际：降华润万象生活目标价至43.86港元 维持“买入”评级

　　招银国际发布研报称，（01209）上半年核心净利润同比增长15%，符合预期，收入同比增长7%，略低于预期。核心业务购物中心营运表现稳健，收入增长19%，毛利率提升6个百分点，毛利贡献占比达到68%创新高。该行对华润万象生活目标价由45.27港元下调至43.86港元，反映盈利修订。维持“买入”评级。

　　报告指，公司将2025财年收入增长指引下调至个位数，原指引为双位数，但维持核心净利润双位数增长指引，显示出利润率改善。公司宣布100%派息比率，股息率

　　为5.1%。公司股价昨日（27日）下跌9%，该行认为提供了良好的入场机会，考虑到其高于同行的增长、多元化布局以及作为国企的吸引力股息率。