三大上市猪企2025年上半年主要财务指标。澎湃新闻制图 数据来源：各企业2025年半年报营收方面，2025年上半年，牧原股份共实现营业收入764.63亿元，较上年同期增加34.46%。温氏股份实现营业收入498.52亿元，同比增长5.91%。新希望实现营业收入516.25亿元，同比增加20.47亿元，增幅为4.13%。
从盈利情况看，牧原股份归母净利润为105.3亿元，同比增长1169.77%；扣非净利润为106.77亿元，同比增长1115.32%。温氏股份归母净利润为34.75亿元，同比上升159.12%；扣非净利润为32.56亿元，同比增长137.63%。新希望实现归母净利润7.55亿元，同比增加19.72亿元，增幅为162%；扣非净利润为7.01亿元，同比增长153.27%。
从现金流情况看，牧原股份实现经营活动产生的现金流量净额173.51亿元，较上年同期增长12.13%。温氏股份实现经营活动产生的现金流量净额64.65亿元，同比增长14.31%。新希望经营活动产生的现金流量净额51.53亿元，同比增长10.77%。
资产负债率方面，2025年6月末，牧原股份资产负债率为56.06%，较年初下降2.62个百分点。温氏股份截至6月末，资产负债率降至50.57%，较上年末下降2.8个百分点。报告期末新希望资产负债率68.78%，较上年末下降0.23%。
牧原股份表示，上半年，公司生产成绩持续改善，生猪养殖成本逐月下降，6月生猪养殖完全成本低于12.1元/公斤。后续公司会围绕健康管理、种猪育种、营养配方、智能化应用等方面，通过技术创新与精细化的管理，提升各项生产指标，持续降本增效，努力实现今年制定的全年平均12元/公斤的成本目标。
温氏股份表示，公司有鸡、猪两大主业，鸡、猪行情周期的波峰波谷、发生频率和维持时间有所不同，有时互相抵消。双主业发展，具有双轮驱动、稳健发展优势。在一定程度上可以降低行业周期对经营业绩的影响。其次，还有水禽业、蛋业、兽药业、农牧设备业、食品加工业和金融投资等横向相关产业。各产业在细分行业也处于龙头地位，具有较强的竞争力。多相关产业配套进一步巩固了主业的护城河。公司不断通过推进屠宰和食品加工业发展，延伸养殖产业链，提高企业抗风险能力。公司各产业全国布局，不同区域有原料、价格以及细分产品需求差异，在销售和价格方面形成风险对冲机制，避免单一市场不利影响。因此，公司双主业、多产业和全国布局的优势，使得整体经营更稳健，发展空间更大，发展韧性更足。
新希望表示，2025年上半年，国内农牧行业从2024年的周期性回暖进入到一个低位运行的盘整阶段。尽管2024年年中的高猪价 *** 了能繁母猪存栏数与生猪存栏数一定程度的增加，但年底的猪价下行又及时抑制了行业再度扩张的冲动，引导能繁母猪存栏数在2025年震荡下调。公司在饲料业务上紧抓扩规模、提效率、降费用的主线，在养猪业务上做好冬春季防疫与生产管理改善，持续降低养殖成本，在海外市场加大资源投入，稳步推进产能建设；同时继续开展多渠道灵活融资，稳步降低负债率与财务费用。通过各方面共同努力，公司2025年上半年各季度都保持了单季盈利，即使对比上年同期猪价下降，盈利状况仍然实现了较好的同比改善。
又有猪企陷入危机，负债率持续攀升
近日的研究观点认为，产业及投资逻辑已变，龙头因内生增长动能、分红能力更强，成长与价值稀缺性均在凸显。而一小部企业却因种种因素逐步陷入危机。
8月22日，发布公告称，旗下子公司河北众旺农牧科技有限公司因多起债务诉讼，相关资产已被查封用于抵债。这一事件揭开了这家区域性猪企在行业深度调整期的生存困境——其养猪业务核心主体光明农牧已连续多年亏损，资产负债率突破100%，在国家推动生猪产能去化的背景下，这家老牌企业正面临产能淘汰的严峻考验。（又一上市猪企陷“债务风波”！负债率曾超100%，旗下猪场被查封抵债）
8月26日，上市猪企发布公告，史东伟辞去公司总裁职务不再直接参与公司日常经营管理。当下，这家前7个月出栏22.14 万头生猪的上市企业面临不小的经营压力，公司2020年-2024年连续五年出现亏损，五年合计亏损达12.53亿元，而且截至2025年一季度末，其资产负债率高达75.91%，排在当前上市猪企之一位。
8月28日，挂面行业龙头发布2025年半年报告，报告显示，生猪业务整体亏损，控股子公司兴疆牧歌上半年净利润亏损9470.73万元。屠宰业务同样表现不佳，收入同比下降18.93%至2.01亿元。生猪业务整体成为公司业绩的更大拖累。
