9 月 1 日，市场全天震荡分化，创业板指领涨，沪指窄幅震荡。截至收盘，沪指涨 0.46%，深成指涨 1.05%，创业板指涨 2.29%。
板块方面，黄金概念、CPO、创新药、存储芯片等板块涨幅居前，保险、证券、军工、银行等板块跌幅居前。
个股涨多跌少，全市场超 3200 只个股上涨。沪深两市全天成交额 2.75 万亿元，较上个交易日缩量 483 亿。
九月之一天，A 股市场的盘中波动较大，但三大指数纷纷收红。个股也涨多跌少，超 120 家涨停。
如果你注意到，保险、证券、银行等板块今天均在跌幅榜上（即对指数构成压制），想必不会质疑这个 " 开门红 " 的质量。
不过，与上周盘面相比，当下市场出现了一些比较重要的变化，我们来大致梳理。
一是，科技股进一步分化，CPO 成涨幅榜上 " 独苗 "。
上周末，" 阿里股价大涨 "" 阿里巴巴 AI 收入超预期 " 的消息充分发酵。昨夜，阿里云称 " 阿里采购寒武纪 15 万片 GPU 的消息不实 " 的消息发酵。
早盘，新晋 " 股王 " 寒武纪短暂冲高后回调，跌幅收窄后，股价仍被贵州茅台反超。
受此影响，" 自主可控 " 方向的部分题材上午高开低走，甚至翻绿；10:30 后，又陆续 "V" 回来了一些。
但算力硬件方向的 CPO 概念继续走强，成了板块涨幅榜 TOP 15 中仅有的科技题材。其中最有代表性的个股，无疑还是同步大涨的 " 易中天 "。
受此影响，多只通信 ETF、通信设备 ETF 涨幅领先。Wind 数据显示，场内 ETF 中，排除港股创新药主题后，通信 ETF 是目前年内涨幅更高的一类产品。
分析认为，CPO 三剑客本身偏 " 达链 "，受寒武纪走弱的情绪压制较小，本身也是机构重仓方向。分析认为，在海内外算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度。
不过需要指出的是，科技龙头股仍然是市场资金最为聚焦方向。
截至收盘，全市场共有 3 只个股成交额超 200 亿元，分别为寒武纪、新易盛、中际旭创。
二是，科技股的分化，给其他板块带来了上涨契机。
日内来看，有色金属与创新药涨幅居前，源于自身也有比较过硬的逻辑。
1）有色金属
消息面上，COMEX 黄金期货日内一度站上 3552.9 美元 / 盎司，创历史新高；另外沪银主力合约日内一度涨超 4%，也创历史新高。
分析认为，美联储 9 月降息预期持续强化，成为金价上涨的核心支撑。7 月美国核心 PCE 物价指数同比上涨 2.9%，符合市场预期，进一步巩固了 " 年内降息 " 的共识。CME FedWatch 数据显示，9 月降息 25 个基点的概率已升至 87.2%，市场对年内货币政策转向的押注空前高涨。
降息预期的升温直接削弱了持有黄金的机会成本——作为无息资产，黄金的吸引力随实际利率下行显著提升。
短期走势方面，从技术形态看，伦敦金已站稳 3450 美元 / 盎司关键阻力位，沪金期货收于 797.40 元 / 千克，均突破 4 月以来震荡区间上沿，短期上涨动能充沛。若站稳当前点位，伦敦金中期目标看向 3500 美元 / 盎司，沪金期货或挑战 800 元 / 克整数关口。
2）创新药
据报道，创新药企在 2025 年上半年实现 " 大丰收 "。超百家科创板生物医药企业中，共 67 家企业实现营收同比增长、共 73 家企业实现盈利、共 58 家企业实现归母净利润同比增长。
中信证券认为，9 月创新药催化事件料将明显增多，同时近期的科技切换也出清了此前囤积在板块当中追逐趋势的短钱，创新药在此轮调整后有望继续上行。
华福证券表示，建议关注三个方向：一是有收入有商业化能力且管线丰富的 BioPharma（生物制药公司）和 Pharma（生物科技公司）；二是根据技术和产业趋势布局有潜在大 BD（商业拓展）的一揽子标的；三是挖掘仿转创或前沿技术如基因治疗、小核酸等弹性主题方向或个股。
三是，指数仍有上行空间。
截至今日收盘，沪指录得三连阳，大致收复了上周四的失地，再度逼近 3900 点关口。
而其他股指表现更强，深指、创业板指乃至科创 50 指数，都创出近期新高。
中信建投研报指出，8 月 15 日（其构建的）情绪指数突破 90 进入亢奋区，市场随后开启加速上涨，截至月底稳定在 95-96 的区间，并未见顶反转，指数仍处于加速上涨状态中。具体来看，8 月美联储降息预期升温、9 月初重大活动预期、中报结构性景气和国内 AI 产业最新进展进一步推动了市场情绪的高涨，以融资资金为代表的增量资金大举流入。
中航证券则表示，往后看，国内反内卷政策初步见效，人工智能产业趋势得到上市公司业绩验证，短期市场波动不改变牛市趋势。
本周周中，市场将迎来重要事件节点，" 沪指冲击 3900 点 " 到时能否实现，我们且拭目以待。
每日经济新闻
