界面新闻记者 |
相较于行业整体暖意，四家A股期货公司上半年表现却不尽如人意。
据界面新闻统计，上半年，南华期货、永安期货（600927.SZ）、瑞达期货（002961.SZ）和弘业期货四家公司累计营收80.27亿元，累计净利润6.25亿元。
四家公司的营收和净利润分化较大，除了瑞达期货实现了营收净利润双增长，其余三家营业收入均出现较大幅度的下跌；在净利润方面，南华期货微增，永安期货跌幅较大，弘业期货在上半年出现了亏损。
具体来看，永安期货上半年营业收入为55.56亿元，同比减少54.12%；净利润为1.7亿元，同比减少44.69%；尽管出现较大跌幅，依然是四家公司中营收更高的。
同期，南华期货营业收入为11.01亿元，同比减少58.27%；净利润为2.31亿元，同比增长0.46%。
根据中期协的数据，上半年期货公司累计实现净利润50.74亿元，同比增长32%；累计实现营业收入186.76亿元，同比增长3.89%。
针对营收下滑，南华期货在接受界面新闻采访时表示，根据中期协制定的《期货风险管理公司大宗商品风险管理业务管理规则》，要求自2025年1月1日起对若干交易业务采用净额法确认收入。公司相应调整风险管理业务、其他业务收入和其他业务成本的计量口径，但对净利润不产生影响。
弘业期货同样在半年报中提及了上半年营收下降主要是由于改用净额法确认收入，对盈亏无影响。
永安期货一季度因为子公司2023年开展的部分存续场外衍生品业务受一季度市场重大行情波动不利影响，产生了部分亏损。其在半年报中强调，已经妥善处置不利影响带来的亏损，权益类业务已触底回升。
在期货公司的业务中，经纪业务一直是最重要的业务之一。而今年上半年全国期货市场交投活跃，根据中期协的数据，上半年期货市场累计成交量为40.76亿手，累计成交额为339.73万亿元，同比分别增长17.82%和20.68%。
相较行业整体的向好态势，上半年，四家上市期货公司表现不佳。弘业期货经纪业务较去年同期下滑了0.3%；南华期货上半年手续费及佣金业务收入为2.35亿元，同比下滑13.97%。
南华期货在接受界面新闻采访时提到，受市场利率下行，行业竞争加剧等因素影响，在一定程度上影响经纪业务手续费收入和利息收入。弘业期货也表示，传统经纪业务方面，由于期货公司数量多、手续费价格战逐年愈演愈烈，发展局面并不乐观。
上半年为了改善经纪业务面临的问题，各家期货公司也在积极应对。比如永安期货设立经纪业务改革专班，成立四大产业事业部，发力线上引流。弘业期货则是调整了业务布局，对分公司进行了裁撤整合，拓展与核心渠道的合作来提升引流。
一位期货业内人士对界面新闻表示，因为手续费价格战，导致手续费和利息返还成为行业内拓展客户的普遍营销手段。头部公司还能依赖规模效应维持经纪业务优势，而中小公司已经陷入“手续费战-利润压缩-创新乏力”的恶性循环。因此虽然今年期货市场交投活跃，但经纪业务依然出现了下滑。
8月，中期协发布的《期货公司经纪业务不正当竞争行为管理规则（增求意见稿）》明确指出，期货公司应当将功能性放在首位，持续加强专业能力建设，不断提升服务水平和质量，规范自身竞争行为，杜绝“内卷式”恶性竞争。这一政策的出台或能有效改善经纪业务面临的问题。
界面新闻还注意到，去年增长迅速的风险管理业务没能再次拉动公司业务的增长，部分公司该项业务反而出现了下滑。在这种情况下，各家公司均在积极寻找新的业务拓展点。
在上市的四家期货公司中，唯一实现营收净利润双增长是瑞达期货。在其半年报中，最突出的业务是资管业务。数据显示，上半年其资产管理业务营收为1.21亿元，同比增长223.83%，是几大主要业务中唯一实现增长的业务，从而也助力了公司业绩的增长。
瑞达期货提到，资管业务的增长主要是因为资管产品收益率提高所致。西部证券分析师在研报中透露，瑞达期货旗下“瑞达期货-瑞智无忧99号单一”在私募排排网展示的104只CTA策略资管产品中业绩登顶。
南华期货和永安期货则持续在海外业务中耕耘。根据半年报，南华期货旗下的南华基金的境外业务收入占总营收比已经超过50%，成为公司经营的主要支撑。上半年其境外客户权益为177.68亿港元，同比增长32.3%，较年初增长28.8%。此外，南华期货还在持续完善清算资质布局，上半年境外子公司南华美国被正式批准成为芝加哥期权交易所清算所（CboeClearU.S.，LLC.）的清算会员；近期，境外孙公司南华英国获批欧洲洲际交易所（ICEU）清算会员。永安期货则通过子公司新永安金控开展境外业务，上半年，新永安金控净利润0.73亿元，占公司净利润比例达43%。
中期协数据披露，7月全国150家期货公司营业收入达42.82亿元，净利润为13.43亿元，环比继续保持提升态势。今年1-7月，期货公司累计营业收入为229.58亿元，累计净利润为64.17亿元，优于去年同期水平。
