美元指数低位震荡，非农就业报告两大看点值得关注！

　　（来源：金砖汇通）

　　周五（9月5日）亚盘时段，报98.090，本周累计上涨0.4%，有望录得连续第二周上涨。由于非农就业数据即将公布，交易量相对清淡，投资者避免提前大幅调整仓位。短期来看，非农数据将成为关键触发点，若就业继续走弱，美元可能承压回调，但中长期资金或在降息落地后重新流入美元资产。

　　分析师表示，由于对经济状况仍存疑问，投资者倾向于在周五数据前保持谨慎。这意味着，非农报告若显示新增就业岗位仅7.5万个（市场调查预期中值），失业率升至4.3%，将进一步夯实降息路径，黄金或重拾涨势；反之，若数据强劲，美元升值将加剧金价回调。

　　非农就业报告两大看点值得关注，就业增长是否正由某个行业推动，近期的就业增长一直集中在少数几个行业。在上一份报告中，医疗健康和社会援助行业贡献了新增就业岗位中相当大一部分，而联邦 *** 裁员则继续拖累整体就业人数。尽管如此，失业率仍相对较低，部分原因在于移民限制政策压缩了劳动力供应，从而抵消了用工需求减少的影响。

　　美国劳工统计局是否改变了其统计 *** ，美国劳工统计局的一位发言人表示，周五的就业报告将采用与以往相同的统计 *** 。她说，如果就业数据统计 *** 发生变化，该机构会提前发出通知。

　　周四汇市，美元指数最终收盘至98.28美元，涨幅0.14%；/美元收盘至1.1651点，跌幅0.09%；美元/日元至148.4670收盘，涨幅0.25%；美元/收盘至7.1367点，跌幅为0.04%。

　　汇市基本分析

　　Basic Analysis of the Foreign Exchange Market

　　从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

　　首先，数据方面，美国8月ADP就业人数5.4万人，低于预期6.5和前值10.6；美国至8月30日当周初请失业金人数23.7万人，高于预期23和前值22.9；美国8月I *** 非制造业PMI52，高于预期和前值50.1；昨日美国数据相对较差，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

　　第二，纽约联储主席约翰·威廉姆斯最新表示，他预测利率“随着时间推移会变得适合”下调，但没有明确说明降息的具体时机和幅度。威廉姆斯表示，美联储在就业和通胀风险之间面临“一种微妙的平衡”。威廉姆斯在讲话中指出，迄今为止关税对通胀的影响小于最初担心的程度，但他补充说，“目前仍处于早期阶段，需要时间才能完全显现。”

　　第三，全球股市周四收盘来看，美股三大指数全线上涨，道琼斯指数上涨0.77%；标准普尔指数上涨0.83%；纳斯达克指数上涨0.98%。纳指涨近1%，标普500指数创收盘新高。大型科技股普涨，亚马逊涨超4%，热门中概股多数下跌。美股前期的上涨走势对金银当前的回调走势起到压制的作用。

　　第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，09月05日早间收在4.1549%附近，美国债收益率的回调 *** 了金价的上涨。

　　第五，全球更大的黄金ETF-SPDR在2025年09月04日减持2.29吨，总持仓减少至981.97吨，9月以来保持2次减持1次增持的操作。全球更大的白银ETF-iShares在2025年09月04日减持50.83吨，总持仓减少至15230.57吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

　　第六，美国8月ADP就业数据不及预期，推动美联储9月降息预期升温。从市场表现看，美股盘初纳指、标普500指数上涨；美国各期限国债收益率多数下跌，10年期美债收益率盘中一度创出阶段新低。业内人士认为，美联储9月大概率重启降息，年内降息幅度有望达到50个基点，这被视为支撑黄金价格继续走强的重要因素之一，四季度金价或继续上攻。

　　综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价维持高位震荡，交易商在创纪录的涨势后获利了结，目前焦点转向美国非农就业报告，以寻找美联储政策路径的新线索。非农月度就业报告将成为关键焦点。这种前景若有变化，将直接影响美元，进而影响黄金。

　　日内短线上，黄金继续回调低多的思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。