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华夏时报记者 张玫 北京报道
随着2025年基金二季报披露完毕，张坤、刘格菘、谢治宇、刘彦春等顶流基金经理的调仓路径浮出水面。顶流基金经理各有侧重，张坤坚守白酒、加码互联网医疗，刘格菘全力追逐半导体与新能源，谢治宇重仓生物医药，刘彦春则减持白酒布局免税板块。
明星基金经理的调仓或对普通投资者投资有一定借鉴意义。然而，业内人士向《华夏时报》记者指出，普通投资者在参考明星基金经理调仓时也需保持理性。明星基金经理具有专业的投资团队和丰富的投资经验，他们的调仓是基于深入的研究和分析。普通投资者可能缺乏这样的资源和能力，不能盲目跟风。在参考调仓信息时，要结合自己的风险承受能力、投资目标和财务状况进行综合考虑。
“明星基金经理的调仓动向确实是市场关注的热点，他们的操作背后反映了其对市场、行业和公司基本面的专业判断。但是基金定期报告本身具有滞后性，普通投资者关注基金经理的调仓，更多应该是基于理解和验证基金经理的投资框架和投资逻辑，让基金经理的调仓信息成为自身研究的起点，而不是简单的‘抄作业’。”济安金信基金评价中心研究员张碧璇对《华夏时报》记者表示。
张坤大幅增持京东健康，白酒龙头仍为核心资产
张坤的持仓变动一向被视为市场风向标。Wind数据显示，截至6月30日，张坤管理的基金在二季度保持对白酒股的青睐，同时大幅增持京东健康7055万股。
具体而言，张坤前六大重仓股中有四只为白酒股，除了前两名的腾讯控股、阿里巴巴-W，、、和分别位居持仓榜第三至第六位，持仓市值均超过49亿元。其中，泸州老窖获得了952.85万股的增持，是张坤加仓数量最多的白酒股。
这四只白酒股年初至今表现各异，截至9月5日收盘，泸州老窖和山西汾酒年初至今涨幅均超过10%，而贵州茅台却小幅收跌。
此外，张坤对京东健康大幅增持。wind数据显示，他管理的基金增持了7055万股京东健康，持仓市值达到27.67亿元，占该股流通市值的2.20%。京东健康年内表现极为亮眼，年初至今涨幅高达124.51%，60日涨幅也达到51.62%。
在张坤的持仓中，港股配置比重较高，尽管对京东健康大幅增持，腾讯控股和阿里巴巴-W仍然稳居张坤持仓前两大重仓股，持仓市值分别为53.88亿元和52.22亿元。
除传统重仓股外，张坤还加大了对消费和服务板块的配置。百胜中国、携程集团-S和华住集团-S均进入其前十五大重仓股名单。获得了3946.01万股的增持，持仓市值达到27.19亿元。
谢治宇重仓半导体与生物医药，减持和小米
兴证全球基金明星基金经理谢治宇管理的基金前五大重仓股分别为、、立讯精密、小米集团-W和。
谢治宇管理的基金大幅增持巨化股份476.49万股，持仓市值达到22.36亿元，占该股流通市值的2.89%。
晶晨股份也成为谢治宇重点布局的对象，持仓市值达21.22亿元，占流通股比例高达7.11%。这只半导体股票年内表现亮眼，涨幅已达32.03%。
在生物医药领域，谢治宇增持信达生物1226.33万股，持仓市值8.77亿元。与此同时，诺诚建华也获得4836.70万股的增持，持仓市值5.78亿元，占流通股比例的2.74%。
与增持操作相反，谢治宇对部分消费电子个股进行了减持。其中，立讯精密被减持452.43万股，持仓市值减少1.57亿元，但仍保持17.99亿元的持仓规模，位居其持仓第三位。
小米集团-W也遭到谢治宇减持1078.95万股，持仓市值减少5.90亿元。
在新兴成长板块上，谢治宇增持蓝思科技4777.78万股，持仓市值增加10.65亿元。此外，也获得9786.41万股的增持，持仓市值7.11亿元。
刘彦春减持白酒龙头，加码家电与免税板块
景顺长城基金明星基金经理刘彦春大幅减持五粮液超过千万股，同时增持和。
刘彦春管理的基金前五大重仓股为贵州茅台、、、山西汾酒和美的集团，合计持仓市值超过150亿元。
刘彦春在白酒板块的操作出现明显分化。尽管贵州茅台仍位居其之一大重仓股，持仓市值达34.63亿元，但二季度减持了13.13万股。
更大幅度的减持发生在五粮液上，刘彦春管理的基金合计减持1015.44万股，持仓市值减少12.07亿元，这使得五粮液在其持仓中的排名从上一季度的前列降至第六位。
山西汾酒也遭到195.25万股的减持，持仓市值减少3.44亿元。这一系列操作可能与白酒板块近期表现疲软有关，贵州茅台和五粮液年初至今涨幅均为负值。
与减持白酒股形成对比的是，刘彦春增持了美的集团77.14万股，持仓市值增加5569.51万元。
中国中免也获得651.50万股的增持，持仓市值增加3.97亿元，达到20.87亿元。
迈瑞医疗作为刘彦春的第三大重仓股，持仓市值达33.65亿元，但二季度也被小幅减持17.12万股。相反，获得1320.77万股的增持，持仓市值增加1.65亿元。
刘格菘重仓半导体与新能源，减持光伏板块
广发基金刘格菘在二季度大幅增持半导体和新能源板块，同时减持光伏和部分消费电子个股。
2025年二季度，刘格菘对其投资组合进行了显著调整，、等半导体个股获得大幅增持，而、等光伏及消费电子股则遭到减持。
数据显示，刘格菘大幅增持光模块赛道新易盛77.85万股，持仓市值达9899.02万元。该股年内表现惊人，截至9月5日收盘，累计涨幅高达324.75%。
协创数据也获得45.26万股的增持，持仓市值增加3894.71万元，总持仓达到9031.99万元。
在新能源领域，刘格菘保持积极布局。持仓市值达15.37亿元，截至9月5日收盘，该股年内涨幅86.42%，60日涨幅更是达到116.86%。
虽然遭到921.11万股的减持，但持仓市值仍达15.83亿元。与增持操作形成鲜明对比的是，该基金经理对光伏板块进行了大幅减持。晶科能源遭减持1.42亿股，持仓市值减少7.37亿元。
振华科技也被减持2035.11万股，持仓市值减少10.19亿元。在港股方面，该基金经理对腾讯控股进行了小幅增持4.39万股，持仓市值增加2013.88万元，总持仓达5.25亿元。截至9月5日，腾讯控股年内涨幅46.47%。香港交易所也获得145.31万股的增持，持仓市值达5.55亿元。
责任编辑：帅可聪 主编：夏申茶
