金吾财讯 | 研报指出，速腾聚创(02498)Q2实现收入为4.55亿元，同比增长24.1%，环比增长38.9%，净利润为-0.51亿元（2025Q1为-1.00亿元，2024Q2为-1.37亿元）。分产品来看，2025Q2，1）用于ADAS应用的激光雷达产品的销售收人为2.71亿元，同比减少10.5%，环比增长18.6%；2）用于及其他产品的收人为1.47亿元，同比增长285.2%，环比增长100.7%。2025Q2，公司激光雷达产品的总销量为15.82万台，同比增长28.6%，环比增长45.7%。
该机构指出，产品方面，2025年上半年，公司全固态数字化E平台首款产品E1正式量产，同期，公司发布了专用于长距激光雷达的数字化平台EM平台，先后推出了EM4、EMX两款产品。E1已获得8家全球头部Robotaxi企业定点。同时EM4斩获多家北美头部Robotaxi客户主激光雷达定点。客户方面，截至2025年6月30日，公司已成功取得30家汽车整车厂及增加至一级供应商的119款车型的量产定点订单，并为其中14家客户的44款车型实现S0P，目前，速腾聚创累计已斩获133款前装量产车型定点，其中，8个定点订单来自海外整车厂及中外合资整车厂，覆盖日本、北美及欧洲市场。
该机构续指，机器人端，公司依托硬件、芯片、AI等技术，为机器人提供增量零部件及解决方案。公司机器人视觉新品AC1于今年3月推出，目前已在国地中心青龙Pro等人形机器人实现应用；AC2作为第二款产品，将在下半年正式发布。2025H1，公司发布了两款针对机器人领域的数字化新品：E1R和Airy，已在多领域尤其是割草机器人取得突破性进展与全球Top5中的多家厂商达成独供合作。截至目前，速腾聚创已与宇树、越疆科技、国地中心等全球超20家具身机器人公司建立合作。
该机构维持公司优于大市评级并维持盈利预测，预计公司2025-2027年营收24.89/36.17/52.75亿元，归母净利润-2.8/0.6/4.6亿元。
