财联社
北京时间周二凌晨，随着国际经济、地缘环境均呈现有利于推动美联储降息的状态，交易员们加大了对黄金和大宗商品的押注。
截至发稿，伦敦现货黄金日内涨近40美元，历史首次站上3680美元/盎司；COMEX黄金也拉涨近1%，创出3720美元/盎司的历史新高。
大宗商品也普遍上涨，其中伦铜也突破10190美元/吨，不仅超越年内3月的前高，也是去年6月以来的新高。
总的来说，交易员们正在为本周美联储降息做准备——不仅是迎接2025年首次降息，也在押注后面数次会议将出现一连串的降息。
掉期交易已经定价美联储年内还会有一次降息，同时出现第三次降息的可能性也很大。这种预期推高美股、压低美债收益率和美元，同时也使得金条作为价值储存工具更具吸引力。本周这场“赌局”的关键点，就是美联储是否会挑战目前的市场共识。
今年以来，受到地缘政治动荡、特朗普贸易政策，以及各国央行的持续买入，黄金的累计涨幅已经超过40%，并在近期突破经通胀调整后的历史价值前高。除此之外，美联储也在承受特朗普的降息施压，包括试图罢免理事丽莎·库克。
不生息的黄金被普遍视作不确定性时期的避险资产，在低利率环境下往往表现良好。高盛此前分析称，若私营部门持有的美国国债有1%流入黄金，金价就有可能被推高至5000美元/盎司。
根据最新消息，美国当地时间周一晚间（北京时间周二清晨），美国参议院会对特朗普提名经济顾问米兰去美联储理事会短期 *** 一事进行投票。若能获得通过，他将列席周二开始的美联储公开市场委员会会议，并在“点阵图”上传递“白宫声音”——毫无疑问一定是大幅降息的曲线。
与此同时，较低的利率通常通过提振需求和削弱美元来支撑铜等大宗商品。
虽然绿色转型的主题今年以来有些疲软，但铜也搭上了人工智能和军工两大强势主题。建造、供电并为AI数据中心散热需要大量的铜，*弹壳、战斗机、导弹系统及其他武器所需的铜也在增加。美国 *** 也表示，铜是美国国防部使用量第二多的材料，希望能够增加国内产量。
对于铜等基础金属需求持续上升的押注，也在近期促成了矿业界十多年来更大的一笔交易——英美资源与泰克资源拟议的530亿美元合并案。两家公司合并后预期将跻身全球前5大铜生产商，主要资产分布在智利、秘鲁和加拿大。
