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每经记者|李蕾 每经编辑|赵云
9月16日，港股上市创新药企业药捷安康股价出现大幅波动，引发市场和投资者广泛关注。9月17日，药捷安康股价继续大幅波动，盘中一度涨逾30%，截至上午收盘上涨9.38%。
《每日经济新闻》记者注意到，由于药捷安康近期被纳入了包括在内的多只指数，导致部分跟踪指数的相关ETF被动买入药捷安康，这一情况也引起热议。
对此，有知情人士对记者透露，基金公司昨天下午就开始在跟指数公司和交易所沟通，后面肯定会有优化方案出来。“希望指数公司能优化整套 *** 论，尤其对港股要考虑流动性的问题，在纳入的时候要比较谨慎。”
9月16日，被称为“妖王新股”的港股上市创新药企业药捷安康股价出现大幅波动，引发业内关注。
药捷安康6月23日登陆港股市场，股价一直处于小幅上涨的态势。9月8日，这只股票被调入港股通标的，此后便开启了“狂飙”模式，连续多日大幅上涨，9月12日上涨77.09%，9月15日更是大涨115.58%，令人咋舌。但到了9月16日，“疯狂一日游”行情出现了。
盘中，药捷安康一度大涨63%，更高每股报679.5港元，市值逼近2700亿港元。但到了下午，该股上演高台跳水，截至收盘下跌53.73%，市值也缩水至762亿港元。这一涨一跌之间，仿若坐上了“过山车”。
9月17日，药捷安康股价继续大幅波动，盘中一度涨逾30%，截至上午收盘上涨9.38%。
令人意想不到的是，由于药捷安康近期被纳入了多只指数，导致跟踪指数的相关ETF被动买入药捷安康。根据指数的编制方案，样本股要实施季度定期调整，于每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一个交易日实施。以此计算，应该是9月15日调整。
虽然目前国证指数官网上，港股通创新药指数的样本股情况只更新到8月29日、并没有药捷安康，但从相关ETF的申赎清单中，我们已经看到了药捷安康的身影，也从侧面印证了这只个股已在此次调整中被纳入指数。
记者从业内了解到，虽然指数样本股调整会有具体实施生效的日期，但各家公司的具体调仓时间有所不同。为了控制指数基金的跟踪误差，基金经理会在临近生效日进行调仓，如果生效日没有调整完成，还可以接着继续调整。但在实际操作中，大部分产品都会在规定的实施日期前完成调整，这些跟踪港股通创新药指数的产品也不会例外。
根据国证指数官网，目前跟踪港股通创新药指数的产品共有7只，情况如下：
而根据Wind数据，跟踪该指数的产品规模合计为359.63亿元。其中规模更大的是汇添富国证港股通创新药ETF、最新规模为217.39亿元（截至9月16日，下同），其次是银 *** 证港股通创新药ETF和工银国证港股通创新药ETF，最新规模分别为79.08亿元和54.23亿元，另外规模超过10亿元的还有汇添富国证港股通创新药ETF联接基金。
我们来看一下这些基金中，有业绩可查的产品在9月16日的表现：
可以看到虽然都是跟踪港股通创新药指数，但表现还是存在差异。而这与基金规模、基金经理操作节奏的不同等等都紧密相关。另外，药捷安康只是权重股当中的一只，对ETF整体表现的影响有多大，也不能简单地下结论。
但更为重要的、大家讨论最多的，还是药捷安康被纳入指数的相关问题。
事实上，8月份药捷安康也曾公告称，该公司已获选并将纳入部分恒生指数系列成分股，包括恒生综合指数、恒生综合行业指数-医疗保健业、恒生医疗保健指数、恒生创新药指数、恒生港股通创新药指数等9个指数，自9月8日起生效。
而针对国证港股通创新药指数，该指数的选样空间如下：
在选样 *** 上，首先剔除选样空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；
然后，对选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前50只股票作为指数样本股。样本数量不足时按实际数量纳入。
在这些标准之下，上市尚不足3个月的药捷安康就进入了该指数的样本股。有行业人士计算，药捷安康在国证港股通创新药指数的权重在2.6%左右，而随着本周股价的上涨或许还在继续升高。
知情人士告诉记者，基金公司从昨天开始就在跟交易所、指数公司沟通，有公司“昨天下午已经到指数公司去了”。而沟通的要点之一，就是为何这样一只流动性比较弱的个股，能在指数当中占这么大的权重。
“个股有这么大的价格波动，它的权重波动也会非常之大。理论上来讲，指数权重股通常需具备稳定流动性，不应该价格波动这么大，尤其对港股这一块，不够严谨。”
由于ETF是被动产品，要跟踪指数，因此基金经理只能在这个约束条件下去做应对。“大家看到的在基金净值层面上的差异，那可能就是不同基金经理在操作层面上的一些分化了。特别是在股价波动这么大的背景底下，各家的操作肯定会有不同。另外，这个操作跟规模也有关系，有些规模大一点的需要买的量比较大，那可能会比较谨慎一些；如果规模不大，那需要买的量就比较少。”
另一位业内人士也表示，经过反复沟通，应该会紧急调整，后续肯定会有优化方案出来。“希望指数公司能优化整套 *** 论，尤其对港股要考虑流动性的问题，在纳入的时候要比较谨慎，另外在权重的计算方面也更透明一些。”
