当地时间9月17日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。
这是美联储自2024年12月以来首次降息。会后公布的决议声明中，美联储指出美国就业增长已放缓、失业率略升，删除了劳动力市场稳健的表述，降息的决定是“鉴于风险平衡已转变”。
降息是好是坏？通过回溯过往半个世纪的美国经济衰退期会看到，美联储在这些时期无一例外都采取了降息手段。
从70年代的石油危机、80年代的储贷危机、90年代的海湾战争，再到21世纪的互联网泡沫危机、2008年的全球金融危机、2020年的新冠大流行——每一次降息周期中，美联储在解决的都是美国的经济问题。
这就是为何很多人会将降息视为“美国经济出现困境的信号”。
不过，美联储的降息也不完全只在严重的经济衰退时才会出现。
除了纾困式降息，美联储也会在预防潜在金融风险时做出较为温和的降息行动，也就是预防式降息。例如1995年亚洲爆发金融危机，为了解决潜在的衰退风险，美联储通过降息来 *** 经济，从而稳定了市场。
尽管美联储在历史中已有多次降息，但此次较为特殊的是，美国总统特朗普多次在公开场合抨击美联储及其主席杰罗姆·鲍威尔，要求他们对通胀采取更为宽松的立场，也就是降息。
自1951年《财政部—美联储协议》签署，美联储摆脱美国财政部的直接控制，获得了一定的独立性，即该机构的货币政策决策如利率调整，无需获得总统及国会批准，且资金收入可以在 *** 证券利息中获得，无需国会批准预算。
只是政治对美联储施加影响的尝试从不停歇。“我在美联储工作了18年半，收到过无数要求降息的备忘录、承诺和请求。”2018年，前美联储主席艾伦·格林斯潘在接受媒体采访时说。
在特朗普之前的美国总统，为了应对失业率上升问题，或是在大选前夕提高支持率，也常常会向美联储施压，但多数沟通都发生在大众视野之外。而特朗普则是之一个为了施压美联储降息，而将其称为“更大的敌人”，甚至正在用撤换美联储理事的手段来寻求对该机构控制的美国总统。
特朗普要降息，是出于经济的考量吗？
为什么特朗普如此希望美联储降息？据央视新闻报道，《财富》杂志解读认为，特朗普希望降低利率，以“抵消”他的关税政策所带来的通胀问题。还有观点认为，特朗普的关税政策令美国经济衰退风险加剧，他似乎希望把责任推到鲍威尔身上。
2018年，特朗普作为总统批评美联储货币政策，但他并不在意自己打破了美国总统应该（在明面上）不插手货币政策的惯例：“我只是作为一个普通的公民对此发表意见，所以有人可能会说你作为总统不应该这样，但是我并不在乎，因为我的观点没变过。我不喜欢经济增长时利率也在上升。”
澎湃新闻梳理了过去10年，特朗普从政以来针对美联储的公开发言后发现，尽管特朗普的“不喜欢利率上升”的观点确实从没有变过，但他觉得美联储是否应该降息，则取决于他是不是美国总统。
哈佛大学经济学家杰弗里·弗兰克尔（Jeffrey Frankel）等人则进行了一项更严谨的研究，他们收集了从2013年1月到2025年6月间，特朗普在社交媒体等平台145次公开评论美联储政策的记录。
为了探究特朗普施压美联储降息的真实动机，弗兰克尔等人运用统计回归模型，分析了失业率、通货膨胀率、联邦基金利率水平，以及特朗普是否“在任”这一变量对其政策立场的影响。
结果显示，前三个宏观经济变量在统计上均不显著，而“在任”这一因素在统计上却高度显著，能够解释特朗普要求降息或加息立场中76%的变化。
弗兰克尔对此总结说：在特朗普的世界里，“没有泰勒规则或类似的东西……只要他当政，就会要求更宽松的货币政策。”
利率下调25个基点，特朗普满意吗？
对于美联储此次的降息，特朗普在9月14日就通过社交媒体抢先“通告”：预计美联储本周将“大幅降息(Big Cut)”。但本次下调至4.00%的利率，并不符合他的期待。
本次投票的12名美国联邦公开市场委员会（FOMC）委员中，有11人都支持降息25个基点，只有斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）认为应该降息50个基点，他是白宫经济顾问、特朗普的亲密盟友，本周稍早刚刚获得FOMC 委员的任命。
今年7月，特朗普曾表示美联储应把基准利率从当前4.25%至4.5%的目标区间下调至1%，以降低联邦 *** 借贷成本。
1%的利率意味着什么？在本世纪美联储将基准利率调至1%以下时，美国乃至全球在遭遇严重危机，美国的失业率达到甚至超过了6%。
例如最近一次发生在2020年，随着新冠疫情在美国暴发，美联储迅速降息以支持经济活动，到当年的3月15日，联邦基金利率目标区间已下调到了0%至0.25%之间。
而且低息并非万能药，使用不当甚至还会有害。
1971年，美国失业率达6.1%，时任美国总统理查德·尼克松为争取连任，向时任美联储主席阿瑟·伯恩斯频繁施压，要求美联储降息、增发货币。白宫内部录音记录显示，伯恩斯未能抵抗住尼克松的压力，同一年，美国联邦基金利率从年初的5.0%迅速下降到了3.5%。
随之而来的就是恶性通胀。美联储降息2年后，美国通胀率达到8.8%，1974年更是达到了12.3%，同时失业率也在持续攀升，美国进入大滞胀时代。
在此次会后的新闻发布会上，鲍威尔表示将坚定致力于美联储的独立性，除了抗通胀和稳就业的“双重使命”，没有考虑以其他方式纳入“第三使命”。他提到，虽然关税对通胀的影响一般是一次性的，但也可能会更持久，而美联储的责任就是确保一次性的*不会演变成持续的通胀问题。
