9月18日，随着价格再度刷新纪录高位，也触及14年来的新高，市场对避险资产的需求急剧升温。FPG财盛国际认为，这一轮贵金属的强势表现不仅仅是通胀对冲的结果，更深层次地反映了全球投资者对美国公共信用的担忧。黄格已攀升至每盎司3698美元，而美元指数则跌至近十周低位，这种背离格局凸显出市场对未来政策的质疑情绪。
根据CME FedWatch工具数据显示，市场普遍预计美联储将以94%的概率下调25个基点。然而，经济学家Peter Schiff警告，这可能是美联储迄今为止“更大的错误”。他认为，美联储在通胀战役尚未结束时就选择提前停止紧缩，仅仅是因为去年的银行业动荡令其顾忌加深。FPG财盛国际表示，若此举坐实，政策方向与市场现实之间的错位将进一步削弱投资者对美国 *** 信用的信任。
Schiff进一步强调，这场危机的核心并非传统意义上的私人债务风险，而是公共信用的丧失。他指出，海外投资者已在持续减持美国国债。数据显示，美国国债的主要持有者已将持仓降至2009年以来更低水平，而美元年内约10%的贬值幅度更令外部债权人蒙受损失。FPG财盛国际认为，这种信心流失不仅会冲击国债市场，也可能引发对美元地位的结构性挑战。
在贵金属市场的参与结构上，当前的上涨行情主要由机构与央行推动，散户投资者反而缺席。VanEck黄金矿企ETF年内已上涨逾100%，但交易量与2020年高峰期相比仍明显偏低。FPG财盛国际认为，一旦散户资金开始大规模进入，白银等资产或将迎来更剧烈的补涨。尤其在当前金银比维持在88：1这一历史高位区间时，白银的潜在价值被严重低估。
全球正面临一场关于美元、国债及硬资产的重新定价过程。黄金与白银的持续走强是市场对未来信心缺口的直接写照。FPG财盛国际认为，若政策错误继续累积，未来数月或将成为检验美元信用与金融体系韧性的关键时点。
