费米公司（Fermi，股票代码：FRMI）周三在上市首日股价收涨 54%，周四盘前交易中又上涨 19%。
这家能源类房地产投资信托基金（REIT）通过在美国上市筹集了 6.825 亿美元，这一动态再次表明投资者迫切希望布局人工智能热潮相关领域。
该公司股价收于 32.53 美元，而其首次公开发行（IPO）发行价为 21 美元。费米此次发行了 3250 万股股票，发行价定在之前公布的 18 至 22 美元区间内。
这家总部位于得克萨斯州阿马里洛市的公司，股票开盘价为 25 美元，高于 21 美元的发行价。
尽管处于发展阶段的公司此前也有上市案例，但一家成立不到一年、尚未产生营收的公司，却以超 100 亿美元估值推进 IPO，这种情况并不常见。
“（费米的 IPO）印证了当前人工智能基础设施领域正掀起‘淘金热’，这里就像一座‘现金喷泉’，” 复兴资本（Renaissance Capital，专注于 IPO 研究及 ETF 业务的机构）高级策略师马特・肯尼迪（Matt Kennedy）表示。
费米此次 IPO 扩大了发行规模，最终以每股 21 美元的价格发行 3250 万股股票，此前其公布的发行价区间为 18 至 22 美元。
费米公司成立于 2025 年 1 月，此次 IPO 使其估值达到 125 亿美元 —— 而就在几个月前，该公司通过发行可转换债券时的估值还仅为 30 亿美元。
“市场对人工智能驱动型基础设施的需求，以及费米将这类基础设施与其自有现代化能源相结合的计划，引发了投资者的浓厚兴趣，” 并购市场资讯（Mergermarket）美洲地区股权资本市场联合主管特洛伊・胡珀（Troy Hooper）表示，“该公司的政治人脉也被视为另一大推动因素。”
费米由前得克萨斯州州长、美国能源部长里克・佩里（Rick Perry）联合创立，怀揣雄心壮志。该公司计划打造全球更大的能源与数据综合体，动力来源涵盖核能、天然气及太阳能。
“建好设施，客户自来”
“斗牛士项目”（Project Matador）是费米的旗舰项目，预计到 2026 年底可提供 1100 兆瓦电力，全面建成后供电规模更高可达 11000 兆瓦。根据美国能源部数据，1000 兆瓦电力约相当于胡佛水坝总发电能力的一半。
上个月，费米与首位租户签署了一份不具约束力的意向书，约定了一份为期 20 年的协议。不过，该公司预计要到 2027 年才会开始产生租户收入。
“任何投资费米的投资者都需要秉持‘建好设施，客户自来’的心态，” 肯尼迪表示。
分析师指出，能否持续维持市场热情，关键在于项目执行 —— 投资者预计将密切关注已签署的合同，以及该公司在推进宏大建设计划过程中的进展。
胡珀表示，此次上市若能成功，或将为其他 “长期限、高资本投入” 的人工智能基础设施投资项目铺平道路。
不过，市场仍存在一些谨慎情绪。
“历史经验值得警惕：在互联网泡沫时代以及近期特殊目的收购公司（SPAC）热潮中，许多未产生营收的公司在 IPO 后都未能兑现市场预期，最终结局惨淡，” 胡珀说道。
