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【文/观察者网 陈思佳】据美国《财富》杂志10月7日报道，美国哈佛大学经济学家杰森·弗曼（Jason Furman）的一项研究发现，2025年上半年美国国内生产总值（GDP）增长几乎完全由数据中心和信息处理技术推动，在这些技术以外的其他领域，美国的增长率仅为0.1%。
这引起美国社会对“数据中心泡沫”的担忧，许多人担心，如果没有技术投资，美国经济可能陷入衰退。美国“商业内幕”网站也发文称，美国科技巨头不断筹集资金来扩张数据中心，但这种商业模式尚未得到验证，尚不清楚AI产品的收入能否支撑节节攀升的支出。如果不能，美国经济可能面临股市 *** 等风险。
弗曼在社交媒体上发布的研究数据显示，今年上半年，信息处理设备和软件的投资仅占到美国GDP的4%，但它们占到GDP增长的92%。上半年美国GDP平均增长1.6%，但如果剔除数据中心和信息处理技术等领域，美国GDP增长率仅为0.1%，几乎停滞不前。
弗曼补充说，如果没有人工智能（AI）行业的繁荣，美国可能降低利率和电价，从而推动其他行业的增长，但这些增长可能只有AI热潮带来的收益的一半左右。
弗曼的研究显示，美国对信息处理设备和软件的投资飙升，但美国经济在其他领域的增长几乎停滞这一研究结果得到多名金融分析师的赞同。摩根士丹利财富管理公司的首席投资官丽莎·沙莱特（Lisa Shallet）表示，那些致力于扩大计算、存储和 *** 能力的“超大规模科技公司”，已经在数据中心等领域投入巨额资金。
沙莱特说：“近年来，超大规模科技公司在数据中心及相关领域的资本支出已增长4倍，年支出接近4000亿美元。投资的增长速度和规模正显著放大其整体经济影响，支出最多的10家公司几乎占据了全部支出的三分之一……从宏观角度来看，与数据中心相关的支出大约为美国实际GDP增长贡献了100个基点。”
由于AI技术的发展使得算力需求出现“爆炸性”增长，微软、谷歌、亚马逊、Meta、英伟达等美国科技巨头已投入数百亿美元，用于建设和升级数据中心。
纽约的文艺复兴宏观研究公司（Renaissance Macro Research）8月曾估计，2025年迄今，AI数据中心建设对美国GDP增长的贡献，首次超过了美国消费者支出。《财富》杂志指出，鉴于消费者支出占到美国GDP的三分之二，这一表现是非常惊人的。
但在科技驱动增长的同时，美国经济其他领域普遍低迷，制造业、房地产、零售业和服务业等领域对美国经济的贡献微乎其微，甚至出现负增长。这引发美国社会对“数据中心泡沫”的担忧，许多人担心，如果没有技术投资，美国经济可能陷入衰退。
美国莱斯大学贝克研究所公共财政中心主任约翰·戴蒙德（John W． Diamond）2日发文称，美国经济已陷入困境，劳动力市场停滞，消费者失去信心。美国8月就业人数仅增长2.2万人，长期失业率正在上升，有180万人失业超过27周，占到失业总数的近四分之一。
一些分析人士试图淡化担忧。摩根士丹利首席经济学家迈克尔·加彭（Michael Gapen）认为，美国企业承担了特朗普 *** 关税政策带来的初始成本，降低了单位劳动成本和盈利能力，而不是通过提高价格来转嫁成本，这可以解释“强劲的支出数据与疲软的就业增长之间的矛盾”。
加彭的解释弱化了美国GDP增长与数据中心建设热潮的关联。亚马逊创始人杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）也坚称，美国的数据中心建设热潮是“工业泡沫”，而非“金融泡沫”。他认为，当未来美国人可以使用庞大的算力时，数千亿美元的投资都是值得的。
美国得克萨斯州建设的“星际之门”项目数据中心 视觉中国美国“商业内幕”网站7日发文称，截至2024年底，美国有1240个数据中心已经建成或获准建设，较2010年增长了4倍。在美国的“用电大户”中，亚马逊、Meta、微软和谷歌今年预计将在资本支出上花费3200亿美元，主要用于AI基础设施建设，这一数字已经超过芬兰的GDP。
文章指出，AI基础设施的热潮与大语言模型的训练密切相关。大语言模型的训练需要，为了提升性能，模型必须不断获取和分析更多数据，这又需要更加强大的算力。为了尽可能地获取算力，科技企业就需要更多的数据中心，这塑造了当前的竞争格局。
美国科技公司正通过各种渠道筹集资金，用于扩张数据中心。例如，甲骨文公司上个月发行了180亿美元债券，为数据中心计划提供资金。Meta最近得到了投资管理公司和蓝猫头鹰资本的融资支持，为最新的数据中心项目筹集了290亿美元。
但“商业内幕”网站分析称，这种商业模式并没有经过验证，尚不清楚AI产品的收入能否支撑不断攀升的支出。如果能够支撑，这可能推动美国经济进入更高的增长轨道，并改造整个产业。但如果不能，可能重塑美国经济格局，导致股市 *** 和数据中心闲置。
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