国庆假期期间，全球市场多数实现第四季度“开门红”，内外部环境相对平稳，科技产业领域事件活跃度较高。
分析人士认为，节后活跃资金或将再度集结，A股有望迎来“开门红”，局部做多动能有望增强，结构性机会或进一步增多。展望后市，科技仍是核心主线，中国科技产业正处于向上突破的关键节点，未来更多科技领域“DeepSeek”时刻的到来，将持续强化中国资产重估逻辑。
● 刘英杰 谭丁豪
外部市场总体平稳
国庆假期期间，全球股票市场整体趋于平稳，主要指数未出现剧烈波动、无“黑天鹅”事件扰动，这一平稳态势为A股市场第四季度开市奠定了相对稳定的外部基础。
具体来看，美股方面，Wind数据显示，当地时间10月1日-10月7日，道指、纳指、标普500指数分别累计上涨0.44%、0.57%、0.39%。重要消息方面，AMD与OpenAI达成价值数百亿美元的合作协议；OpenAI于开发者日活动上宣布多项API更新，推出最新语言模型GPT-5Pro、全新视频生成模型Sora2；微软与新兴算力服务商合作缓解算力短缺，且计划将AI融入Office。
欧洲市场方面，当地时间10月1日-10月7日，德国DAX指数累计涨逾2%，法国CAC40指数累计上涨1%，英国富时100指数累计涨超1%。
亚太市场方面，10月1日-10月8日，日经225指数累计涨超6%，韩国KOSPI综合指数累计涨逾3%。
中国香港市场方面，在10月1日-10月8日仅有4个交易日，港股整体冲高回落，三大指数在之一个交易日大幅上涨，后三个交易日持续回落。恒生指数失守27000点，期间累计下跌0.10%，报26829.46点；恒生中国企业指数累计下跌0.33%，报9523.87点；恒生科技指数几乎回吐涨幅，期间累计上涨0.75%，报6514.19点。
节后A股迎来第四季度首个交易日，华金证券新股首席分析师李蕙认为，国庆假期期间外部市场总体平稳，随着假期结束避险资金重新回流，叠加市场关注的科技产业假期期间持续活跃，节后活跃资金或重新聚集，局部做多动能将增强，结构性机会有望进一步增多。
多只港股股价创历史新高
国庆假期期间，港股市场冲高回落，盘面上半导体、有色金属等板块表现亮眼，多只标的股价创历史新高。
半导体板块是投资者假期关注的焦点，10月1日-10月8日，Wind香港半导体指数累计上涨10.34%。其中，华虹半导体、、上海复旦股价均在期间创历史新高。华虹半导体累计涨逾13%；中芯国际累计涨超12%，截至10月8日收盘，中芯国际AH股溢价率已由9月30日的92.94%下降至71.49%；上海复旦累计涨超4%。
有色金属板块方面，10月1日-10月8日，Wind香港有色金属指数累计上涨8.76%，成分股中，中核国际累计涨超48%，累计涨逾23%，股份、均涨超15%。其中，赤峰黄金、江西铜业股份、山东黄金股价均在期间创历史新高。
在策略首席分析师陈刚看来，目前港股上涨的主要驱动因素仍然是AI叙事。对于10月2日港股冲高的原因，他认为一方面是半导体龙头再度爆发；另一方面是互联网大厂股价延续上涨。
证券电子行业首席分析师高峰表示，全球半导体行业复苏明显，上半年市场规模达3460亿美元，同比增长18.9%，主要受AI基础设施投资及终端应用需求驱动。
关注三条投资主线
“从历史规律来看，假期期间如果未发生重大风险事件，部分资金将重新回流股市，推动风险偏好及市场指数上行，市场通常迎来‘开门红’。”财信证券首席经济学家、研究发展中心总经理袁闯表示。
策略分析师夏凡捷表示，本轮行情自去年9月24日启动，启动前便具备流动性宽松、政策支持力度较强、股市估值处于历史低位、经济基本面在底部企稳回暖的多重条件。当前A股已处于上涨行情中，估值已从较低水平实现明显修复，经济基本面仍处于底部企稳阶段，未来流动性宽松与政策支持将是推动市场继续走强的关键因素。
短期来看，袁闯认为，科技成长风格持续占优，如果未来中国经济数据出现持续改善迹象，顺周期风格有望接力。对于普通投资者而言，可通过投资指数基金产品等途径，避免指数上涨但不赚钱的情况。
投资配置方面，首席策略分析师李立峰建议投资者关注三条主线：一是科技产业，科技仍是核心主线，当前中国科技产业正处于向上突破的关键节点，未来更多领域“DeepSeek”时刻的出现，将持续强化中国资产重估逻辑，可重点关注AI算力与应用、创新药、、高端装备制造及未来产业的主题投资机会；二是“反内卷”主题，聚焦供需格局改善与技术驱动方向，优先选择同时受益于“反内卷”盈利改善与新技术进步驱动的领域，如有色金属、化工、新能源汽车、电池、风电、玻纤等；三是受益于股市上涨的品种，如券商、保险、金融科技等。
