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来源：环球老虎财经app
乘着AI算力爆发的东风，光模块龙头股价年内涨幅已高达327.06%。在此背景下，近日，新易盛实控人兼董事长高光荣计划通过询价 *** 方式减持1143.07万股，初步定价为328.00元/股，此番操作预计可套现约37.49亿元。
“大牛股”新易盛的实控人欲落袋为安。
10月9日，新易盛开盘后，股价持续走低，截至收盘，该公司股价跌至351.15元/股，跌幅达4.00%。
消息面上，9月30日晚间，光模块龙头新易盛披露公告表示，公司控股股东及实际控制人之一高光荣计划通过询价 *** 方式 *** 公司股份1143.07万股，约占公司总股本的比例为1.15%。
据10月9日询价申购情况显示，初步确定的本次询价 *** 价格为328.00元/股，相比于当日收盘价仍折价约6.59%。若以此估算，高光荣本次拟 *** 股份的价格约为37.49亿元。
近年来，随着ChatGPT引爆的算力需求推动行业快速发展，新易盛作为光模块厂商也迎来了高光时刻。股价方面，自2025年4月9日的46.56元/股，涨至10月9日的351.15元/股，累计涨幅达654.19%。
值得注意的是，此次并非高光荣首次减持。统计显示，2022年至2023年期间，他已通过二级市场累计减持1099.49万股，套现约5.79亿元。
此外，在2023年3月15日至4月11日期间，高光荣还通过家族信托2号账户及个人账户，违规 *** 了占公司总股本1.42%的股票。
今年2月17日，高光荣收到中国 *** 出具的《行政处罚决定书》，因“涉嫌违反限制性规定 *** 股票”等被 *** 罚没3149.86万元。
套现
37亿元
近日，新易盛发布公告称，因自身资金需求，公司控股股东、实际控制人之一高光荣拟以询价 *** 方式减持1143.07万股，约占公司总股本的1.15%。
本次 *** 采用非公开方式进行，不通过集中竞价或大宗交易实施。根据相关规定，受让方通过询价 *** 取得的股份在6个月内不得 *** 。高光荣亦承诺，在 *** 完成后的12个月内，不再通过二级市场减持公司股份。
据10月9日询价申购情况显示，经向机构投资者询价后，初步确定的本次询价 *** 价格为328.00元/股，远超前20个交易日股票交易均价的70%。以此估算，高光荣本次拟 *** 股份的价格约为37.49亿元。
目前，高光荣持有新易盛约7344.54万股，占总股本的7.39%，为公司之一大股东，并担任董事长职务。其与持股7.13%的第二大股东黄晓雷为一致行动人，共同控制新易盛。
若本次 *** 顺利完成，高光荣的持股比例将降至6.24%，低于黄晓雷的持股比例，从而由之一大股东变更为第二大股东。
拉长时间线来看，高光荣自2022年起已多次减持新易盛股份。
2022年10月至2023年3月期间，高光荣通过大宗交易方式以18.50元/股减持37.00万股，并通过竞价交易以30.12元/股减持362.74万股，累计减持399.74万股，套现约1.16亿元。
此次减持完成仅一个月后，2023年4月，高光荣再次抛出减持计划，拟减持不超过700万股。最终，他以66.20元/股的价格减持699.75万股，套现约4.63亿元。综合计算，高光荣通过二级市场累计减持套现超过5.79亿元。
除高光荣本人外，其一致行动人韩玉兰也实施了减持。2022年9月，韩玉兰通过大宗交易以21.48元/股的价格减持1175.46万股，约占公司总股本的2.32%，套现约2.52亿元。此次减持后，韩玉兰个人仅持有新易盛3股，几乎清仓其所持全部股份。
值得注意的是，除上述减持外，高光荣在2023年3月15日至4月11日期间，还通过家族信托2号账户及个人华泰证券账户， *** 了占公司总股本1.42%的股票。其中，违反限制性规定的 *** 比例为0.42%，违法所得949.86万元。
2025年2月，新易盛发布公告称，高光荣因违反限制性规定 *** 股票等行为，被中国 *** 没收违法所得949.86万元，并罚款2200万元，合计罚没3149.86万元。
暴涨的
股价
被实控人频繁减持的新易盛，是市场近年来的“明星股”。
新易盛由高光荣、黄晓雷等多位合伙人于2008年共同创立。成立之初，该公司专注于电信领域的光模块研发与制造，恰逢国内4G *** 建设高峰期，新易盛凭借2.5G/10G光模块产品，逐步实现了技术与资本的原始积累。
早期，该公司产品仍以中低速率为主，市场竞争力有限。直至2018年，高光荣带领团队将研发重点转向100G/400G数通光模块，这才使新易盛真正搭上AI发展的快车，享受到行业红利。
据了解，光模块与GPU之间存在紧密的配套关系。在AI大模型训练过程中，数据传输所需的光模块数量与GPU数量成正比。以英伟达DGXH100GPU服务器为例，单个标准机柜就需要配备超过500个高速光模块，以支撑高达4.8Tbps的内部互联带宽。
随着GPU出货量的激增，市场对更高速率光模块的需求呈指数级增长。据Lightcounting预测，2024至2029年，全球光模块市场规模将以22%的年复合增长率持续扩大，到2029年有望突破370亿美元。
在下游需求高度景气的推动下，新易盛的业绩正迎来持续爆发。2023年，该公司营业收入仅为30.98亿元，同比下降6.43%，归母净利润仅为6.88亿元，同比下降23.82%。
而到了2024年，该公司实现营业收入86.47亿元，同比增长179.15%，实现归母净利润28.38亿元，同比增长312.26%。
今年上半年，新易盛业绩增速进一步加快，营业收入达104.37亿元，归母净利润39.42亿元，同比增幅分别达到282.64%和355.68%。
此外，新易盛积极推进光模块业务的一体化垂直整合，大幅提升了核心部件的自供比例，直接推动外采成本下降。反映在毛利率上，2025年上半年新易盛毛利率达到47.43%，而则为39.33%。
当下，AI基础设施建设的“军备竞赛”仍在持续升温。据统计，2025年第二季度，微软、亚马逊、Meta和谷歌四家企业的资本开支合计达958亿美元，同比增长64%。
与此同时，国内大厂也纷纷加码投入，阿里三年内拟投入3800亿元，字节跳动、腾讯的投入规模也将超过千亿。
在此背景下，新易盛股价持续攀升。据统计，2023年、2024年公司股价分别上涨191.18%和134.67%。2025年以来涨幅进一步扩大，截至当前累计上涨327.06%。
随着公司市值大幅提升，实控人身价也水涨船高。截至当前，高光荣与黄晓雷分别持有公司7344.54万股和7079.43万股。以9月30日收盘价计算，两人所持股权对应市值分别达到268.64亿元和258.94亿元。
仍存
挑战
在下游需求大幅增长的推动下，新易盛业绩实现快速增长，但与此同时，该公司也面临一定挑战。
具体来看，2024年末，新易盛应收账款规模达25.39亿元，较2023年末的7.15亿元增长254.97%，远高于同期179.15%的营收增速。至2025年中期，其应收账款进一步攀升至50.17亿元，同比增长225.36%。
受应收账款大幅增加的影响，2024年，公司经营活动现金流量净额仅为6.41亿元，同比下降48.56%，仅相当于当期营业收入的7.41%。
2025年上半年，该指标虽回升至9.53亿元，同比大幅增长427.67%，但占营业收入的比例也仅提升至9.13%。
而反观同行，2025年上半年，中际旭创的营业收入为147.89亿元，但其经营活动产生的现金流量净额却达到了32.18亿元。
此外，新易盛的资产负债率也呈快速上升趋势，从2023年的15.12%攀升至2024年的32.11%，2025年年中进一步增至33.08%。
在此背景下，新易盛计划发行可转换公司债券，拟募集资金不超过18.80亿元。目前，该可转债项目已获股东大会审议通过，后续工作正在推进中。
另一方面，过于依赖海外营收或会给新易盛带来一定压力。2025年上半年，新易盛海外业务收入占比高达94.47%，同比大涨14.91个百分点。
未来，随着AI投资的逐步放缓，新易盛的光模块业务能否像如今一样如日中天还需打个问号。
