大和：京东物流收购本地即时配送业务对盈利影响轻微 重申“买入”评级

　　大和发布研报称，（02618）宣布向（09618）收购从事本地即时配送服务全资子公司达疆及达盛100%股权，总作价2.7亿美元，交易估值为行业平均过去12个月市盈率约13.1倍，当中已计及流动性折让及控股权溢价等调整。大和表示对收购交易不感意外，重申对京东物流的“买入”评级，相信即时配送业务的发展可推动估值重估。

　　管理层预计交易完成后，京东物流今年第四季收入同比增幅将达到中双位数百分比。另外，京东物流与京东今明两年的关联交易上限大幅上调至1，100亿及2，100亿元人民币。大和认为收购对盈利影响属轻微，相关资产于今年上半年录得盈利7，517万元人民币，相当于京东物流同期盈利不足3%，但预期净利润率或会遭到摊薄。