10月21日，A股呈单边上行走势，量价齐升。港股也同步走强，恒生指数高位横盘，尾盘涨幅收窄，收涨0.76%。在港股板块中，石油石化、非银金融、家电、建筑等股息特征较强的板块走势较好。
港股高股息代表性ETF、被动跟踪标普港股通低波红利指数的港股通红利ETF（159220）场内收涨0.59%。从日线维度来看，自9月11日以来的回调与反弹后，产品已连续2个交易日创下收盘价新高，再度领涨红利资产。
今年至今，港股通红利ETF（159220）的标的指数标普港股通低波红利指数走势表现突出，与各常见港股、A股红利主题指数的对比中，拔得头筹。截至10.20，今年以来指数上涨26.74%（人民币计价，全收益指数），优于恒生港股通高股息、中证港股通高股息等指数的走势。
从成份股质量来看，标普港股通低波红利指数兼顾大盘与中盘，结合大盘蓝筹与行业高股息代表。过半成份股为央国企，兼具分红能力与分红意愿，有望受益于央企市值管理等利好动力。该指数通过限制单一成份与行业比重，纳入更多行业的高股息代表，配置更均衡。前十大成份股主要分布在金融、房地产、能源等高股息大盘板块。指数红利“综合”属性显著，有望在红利风格行业轮动时更及时地把握配置窗口。
不仅在成份行业与成份股的筛选，在政策面上港股低波红利策略也体现出了更强的“适配性”。新“国九条”强化了对上市公司分红的约束机制，聚焦企业盈利质量与分红的可持续性。在监管导向的推动下，指数成份股有望持续提升股东回报水平，在中长期维度上有更好的基础。
公开资料显示，港股通红利ETF（159220）被动跟踪标普港股通低波红利指数，以股息率与实际波动率两重筛选因子，优选出港股标的中能够兼具“波动较低、股息率较高”特性的50只股票，并每半年进行一次调整，从而优化指数的代表性。截至2025年9月末，港股通红利ETF（159220）标的指数股息率为5.72%，红利属性突出，而中证红利、中证红利低波、上证红利的股息率分别仅为4.95%、4.97%、5.5%。
银河证券研报指出，站在当下，面对全球经济增速放缓与资产波动的加剧，海内外资金正积极探寻具备避险属性的投资方向，基本面扎实、业绩韧性强且兼具防御特质的高股息资产有望持续受到青睐。
宏观环境的不确定性仍存，重视企业盈利质量与分红的可持续性的投资者，或可关注港股通红利ETF（159220），在估值更有优势的港股红利标的中，以更均衡的行业配置，一键优选行业高股息代表。
数据来源于沪深交易所、公开资料；成份股信息截至2025.9.30，仅代表标的指数当天成份股情况，不代表基金在完整季度中始终持有，亦不代表未来持续持有。个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下其他任何基金的持仓信息和交易动向。股息率根据成份股近12个月分红计算。中证指数股息率采用“计算用股本”进行调整。
风险提示：港股通红利ETF标的指数为标普港股通低波红利指数，基日为2011.1.31，发布日为2017.2.20。该基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对该基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国 *** 对该基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对该基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！
