高盛：升银河娱乐目标价至50.1港元 次季业绩符合预期

　　高盛发布研报称，据业绩表现，微调（00027）2025至27年EBITDA预测0%至1%，目标价由49.6港元上调至50.1港元，重申其为行业首选，维持“买入”评级。

　　该行早前预测银河娱乐将录得最强劲的季度EBITDA增长，受惠于嘉佩乐酒店开幕及多场巨星演唱会。事实上，集团日前公布中期业绩，次季经调整EBITDA达36亿港元，按季升8%，符合该行预期，主要受惠于VIP净赢率提升。若剔除该因素及建材业务贡献增加，博彩业务EBITDA按季升5%至29亿港元。该行料EBITDA利润率维持约28.1%，博彩量增长部分被日均营运开支上升抵消。而集团次季博彩总收入（GGR）市场份额则按季升0.7个百分点至20.5%。

　　另外，中期息同比增40%至每股0.7港元，派息比率达58%，高于去年全年的50%及过往的30%，亦高于部分同行的40%至50%派息比率。该行认为此举再次反映管理层对澳门前景、集团长期展望及强劲自由现金流的信心。管理层亦指引未来派息可持续，如以60%派息率推算，该行料全年股息可达1.58港元，按现价计股息率达3.9%。