能源研发中心
数据来源：Bloomberg、海通期货研究所
供应
当周原油产量基本平稳，环比增加 4.3 万桶/日，至 1332.7 万桶/日；贝克休斯石油钻井数小幅增加 1 台，仍然是处于3个月以来的下跌通道，下半年美油产量下降概率较大。美国原油进口量环比增加 95.8 万桶/日，出口量环比增加 25.9 万桶/日，进口增量大于出口，导致净进口量环比有上升。
原油消费
需求方面，美国原油表需有小幅上行，仍然超过历史同期平均水平。同时，炼厂角度的原油加工量环比也有微幅增长，整体需求端边际有支撑。
原油库存
从短期库存跟踪来看，8 月 8 日当周美国商业库存累库 303.6 万桶，主要是由于产量的小幅增加年以及净进口量的增加导致；不同地区看，库欣地区当周库存累库 4.5 万桶；需求地 PADD3 当周库存累库 621.6 万桶。
成品油供应
从成品油供应方面来看，上周炼厂开工率下降 0.5%至 96.4%，或已经筑成顶部。美国炼厂检修量低位，在裂解价差趋于反弹趋势的情况下，后期短期内预计美国炼厂开工率将维持高位。
成品油消费
1． 成品油表需
从成品油消费端来看，成品油表需环比小幅上升，各类主要油品表需走势分化。出行方面，主要油品汽油表需基本平稳，但航煤表需有小幅上升；工业油品方面，馏分油表需有小幅下降，但是丙烷&丙烯表需变化不大。
2．终端消费
高速公路行驶里程数和TSA乘机数都似乎预示着旺季出行的见顶。从美国道路活跃度来看，环比稳定，稍稍高于2024年同期；从空中交通来看，也较2024年有5%左右的优势。
成品油库存
总结来看，原油商业库存累库 303.6 万桶；成品油方面，汽油在供需基本平稳的背景下去库 79.2 万桶，馏分产量和净进口小幅增加，累库 71.4 万桶。
A
全球原油供需平衡表
EIA本周数据或再次强调出美国旺季的见顶，同时当期数据的大幅累库也给国际油价向下的压力，昨日夜盘刷新低点。周三下午IEA发布月报称预计明年全球石油供应将出现创纪录的过剩情况也导致市场预期被进一步压低，但是由于俄乌问题尚未明朗，即将到来的会谈面临不确定性让部分资金离场观望，油价随后还是收回了大半跌幅。后期油价将会围绕俄乌谈判、供应过剩预期以及联储降息路径等复杂因素波动，高波动仍是今年油价走势特征。
国内原油基本面分析
国际油价接连下挫导致成品油成本崩塌，叠加汽柴油需求端的疲弱表现，整体成品油近期偏弱势运行。炼厂方面边际变化不大，主营炼厂仍在持续高开工的同时地方炼厂维持低位，原油加工量仍然在高位徘徊。同时，近期汽油面临季节性转弱于起，柴油以刚需采购为主，叠加集采、外采和船单价格下行，市场呈现利空氛围。
