美联储9月降息成主流预期!但经济学家仍不如市场乐观

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  来源:金十数据

  外媒调查显示,经济学家总体上认为美联储9月将降息25个基点,年内共计降息两次。

  路透社调查显示,多数经济学家预测美联储将在9月进行今年首次降息,年底前可能再降一次。目前,人们对这个全球更大经济体的健康状况日益担忧。

  美国通胀再次回升,且预计将因特朗普的关税政策面临更多上行压力。另一方面,近几个月的 *** 数据被大幅下修,表明就业市场正在走弱。

  特朗普长期以来一直斥责美联储主席鲍威尔不愿降息。在7月的会议上,联邦公开市场委员会(FOMC)少数成员明确反对维持利率不变的立场,凸显了内部分歧。加之人们对美联储是否独立于政治干预的疑虑持续,以及经济数据的可靠性下降,经济学家越来越难做出有把握的预测。

  8月通常不是大幅调整预测的月份。许多人在等待下一轮通胀和就业数据,以及鲍威尔的讲话——他将在本月举行的美联储杰克逊霍尔(Jackson Hole)年会上最后一次发言,他的美联储主席任期将于明年5月结束。

  经济学家的展望总体上比利率期货交易员更为谨慎。期货交易员的定价显示,美联储9月降息几乎是板上钉钉,且极有可能再降一次,年底前甚至可能第三次降息。

  61%的受访经济学家(110人中的67人)预测,美联储将在9月17日将基准利率下调25个基点至4.00%-4.25%,这将是今年首次降息,高于7月调查中的53%。仅有1人预测将降息50个基点。其余42人认为美联储将再次维持利率不变。

  “我们认为,市场参与者对9月降息过于自信,因为他们误解了FOMC对劳动力市场状况的评估及其反应机制,”巴克莱(Barclays)经济学家在报告中写道。

  “在我们看来,主要问题不在于美联储是否需要放松政策以应对就业下降,而在于当前形势是否值得降息——即风险平衡是否已从通胀转向充分就业目标。”

  超过60%的受访者(110人中的68人)预测,今年将有1次或2次降息,与上月基本持平。但对于2025年底联邦基金利率的水平,尚未达成共识。

  在回答额外问题的经济学家中(样本少于通常规模),近80%的人表示,关税对通胀的影响将是暂时的。

  68%的人还预计,在鲍威尔任期剩余时间内,美联储的独立性不会受到严重损害。

  通胀预测与上月基本持平,经济学家预测至少到2027年,平均通胀率都将高于美联储2%的目标。

  未来几年,失业率预计将维持在当前的4.2%左右或略高,这表明经济学家尚未完全对近期 *** 数据的大幅下修做出反应——如果8月就业数据同样疲软,他们在下次受访时可能会有所调整。

  “我们倾向于认为,美联储更希望保留选择权,”摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国经济学家迈克尔·加彭(Michael Gapen)表示。

  “这将为以下情况留出空间:8月疲软的就业报告可能为降息打开大门;或者,相当强劲的就业报告加上CPI通胀再次回升,可能使美联储维持利率不变。”

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