8月21日，沪指创新高，逼近3800点。面对当前的市场行情，投资者们不禁疑问：行情还能持续吗？当下又该如何布局投资？新浪证券特别连线“民间股神”、林园投资董事长林园，为投资者们解析当下的炒股“秘籍”>>
林园表示，投资者应在自己认知范围内选择确定性高的标的，通过长期持有来抵御市场波动。他一贯倡导“钱是睡出来的”的投资理念，认为只要选准未来具备增长趋势的行业，就不容易出错。结合当前市场与经济环境，他指出中国需要一个活跃的资本市场，整体系统性风险较低，投资者应积极把握机会。
林园明确表示，4500点才是牛市真正启动的标志。当前市场正朝着牛市方向发展，且呈现加速态势。“虽然无法预测短期走势，但目前3700多点并不算高，甚至很多人还在亏损。从个股数量和总市值来看，当前市场仍处于低位。”他坚信，从长远看，目前的位置堪称“地板价”。
他还特别指出，当前消费头部企业完全具备穿越经济周期的能力。与国外同类公司相比，A股消费龙头估值仍处于较低水平。在细分领域布局上，他继续看好与“嘴巴”相关的消费主线，主要包括食品饮料等基础消费，以及医药等生活必需领域。尽管医药行业属性有所不同，但实际上同样与人的基本需求紧密相连。这些行业具备一个共同特点——库存可控。由于消费品大多存在保质期，企业不会盲目扩产，能够根据市场实际需求灵活调节供应。
4500点才是牛市真正启动的点位。目前市场正朝牛市方向迈进，且有加速趋势。“虽然我判断不了市场具体走势，但目前3700多点并不高，很多人还在亏钱。从个股数量和总市值看，当前仍处低位。”他坚信，放眼未来，如今的位置可谓“地板价”。“当然，判断未必百分百准确，”他补充道。
林园表示，当前系统性风险很低，目前更要强调“不卖”。现在方向是往牛市走，有加速趋势，长远来看，目前会是“地板价”。对于上涨动力，他认为目前的动力是估值不高，仍是入场的时机，尤其是有价值的公司。
对于消费领域，林园表示，消费的头部公司“没有问题”，细分来看，“我还是强调‘嘴巴’——食品饮料”，他表示，食品饮料的库存是可以预见，目前已经看到了曙光。
对于当前散户观望情绪，林园认为投资者正在逐步入场阶段。“他们都是趋势投资者，趋势好了就很快进场，都是走一步看一步，不管是外资还是其他资金都是看趋势的。”
林园表示，目前市场系统性风险可控，但需要一个轰轰烈烈的大牛市。“目前这个情况还是太冷，不是热。”
近期散户资金虽有回流迹象，但“畏高”情绪明显，参与度仍不及游资与杠杆资金。面对散户的犹豫心态，林园表示，此类市场情况每隔几年就会出现一次，他自己已至少经历过七八次类似阶段。市场往往并不会完全按所谓“价值”逻辑运行，很多炒作最终只剩“一地鸡毛”。即便是被视为市场主流的绩优股，也会有炒作情况，但需辨别其本质：真正具备投资价值的公司，能够持续盈利并为股东带来回报。这类股票即便经历阶段性回调，最终仍会再创新高——这正是投资与炒作最根本的区别。
林园强调，自己从不参与市场炒作，也不会对此类行为予以关注。
在选股策略上，林园强调应始终坚持价值导向，重点评估企业是否具备与其股价相匹配的内在价值。他指出，头部及大市值公司相对风险较低，建议投资者警惕炒作概念和热点股的行为。他强调，这类风险并非当前特有，全球市场中热点轮动长期存在，投资者应始终保持谨慎，理性布局。
林园指出，创新药的核心优势在于中国的工程师和人力资源成本效益，以及国内研发环境的发展，预计未来中国在全球创新药领域将占据重要地位。他相信十大医药公司中最终会有中国企业的身影。
对于中医药板块，林园认为中成药也在持续创新，特别是在应用层面的创新。他强调企业的总市值与国外公司相比仍然较小，而老龄化带来的需求巨大。从估值角度看，目前并不算贵。
针对当前投资时机，林园认为无论是创新药还是中医药都具备布局价值。他解释称，老龄化将导致心血管疾病和肾脏问题发病率上升，这些慢性病用药需求将持续增长，医药市场的扩大是必然的。
林园表示，随着老龄化进程加快，医药市场的基本盘仍在稳步扩大，消费人群持续增长。无论是创新药还是中医药，目前仍被低估，正是布局的良好时机。这个赛道具备“人有多大胆，地有多大产”的潜力，消费基本盘决定了未来的增长空间。等到大众完全意识到这一点时，相关企业的市值可能已位居全球前列。
长远来看，林园预测，二十年后慢性病用药需求及对应人群规模将至少增长十倍。“尤其是78岁以上高龄人口数量大幅上升，相关中药产品的市场空间只会持续扩大。”
在被问及为何坚定看好医药板块时，他表示，核心逻辑就是老龄化。“心血管疾病、肾脏问题……这些都是伴随年龄增长而发病率显著上升的疾病。”他强调，目前医院心内科和透析室人满为患，尽管发病有一定年轻化趋势，但绝对主体仍是老年群体。
在他看来，当前该赛道仍处于起步阶段，市场认知尚不充分。“但我们相信，这个行业未来一定会涌现出一批在全球市值领先的企业。”林园坦言，目前布局这类资产，相当于领先市场认知至少15年。“这个行业的潜力，可以说‘人有多大胆，地有多大产’。现在很多人还没有意识到这一点，但消费人群基数就在那里，这是不容置疑的。等到大家都明白了，这些公司可能已经在全球市值名列前茅——而现在，甚至可能还没有真正开始。”
对于消费板块，林园指出，消费板块的估值并不高。从市场整体来看，主流的大市值股票，特别是消费股，其估值处于合理区间。从股息率的角度来看，消费股的股息率已经达到了历史更高水平，甚至比一些银行股的股息率还要高，这种情况在任何市场都较为罕见。
不过，大家需要注意，消费股的表现并非完全跟随股市的涨跌。股市上涨时，并不意味着消费股一定会立刻迎来大幅上涨。但整体而言，这并不是一个很大的问题。
因此，我们需要判断现在是入场还是观望。在我看来，现在是一个不错的入场时机。至少对于那些我们认为有价值的公司，是可以大胆入场的。消费领域的头部公司都可以穿越周期，没有问题。这些公司与国外的类似公司相比，还很便宜。
对于白酒，林园表示，白酒板块都是相对低估的，没有问题。几千年的酒文化，不会说消失就消失。因为它是一种能给人带来快乐的东西——我本人不喝酒，但我反复问那些喝酒的人：你们能把酒戒掉吗？他们告诉我，戒了，就没有别的快乐了。
人活着不光是为了吃饱肚子。现在温饱早就解决了，这种带来快乐的文化就有它的价值。不喝酒的人，可能很反感喝酒的，觉得“整天喝酒有什么用？”但对喝酒的人来说，他真的觉得快乐。这就是社会的多样性。
我们讲酒文化，你看古代那些人，不也是诗酒不离吗？是，现在有些年轻人可能喝得少了——但这话题从1998年就有人说过了。你仔细观察，很多人上了年纪，反而就会喝。
白酒销量从长远看，会不会受人口下降影响？不光是白酒，所有行业都会受冲击，包括我们说的创新——人少了，消费就少了。这确实是个矛盾。
林园表示，港股和A股实际上是同步的，从大的时间框架上看是同步的。如果我们回顾过去一年，会发现港股的表现比A股还要强劲。它们也在走趋势，正在朝着牛市的方向发展。甚至可以说，港股已经进入牛市。虽然我们对指数的回调没有过多关注，但基于我们的判断，现在港股已经进入牛市。
对于科创板，林园表示，它代表了新生的、新质的生产力，实际上也就是一个未来的趋势。比如人工智能（AI）、这些领域，这是一种不可阻挡的趋势，市场潜力非常大。他当然看好这个领域。
但说到为什么他们不投资，根本原因还是觉得把握不住。他相信这个行业将来会非常大，甚至比现在大家想象的还要大。然而，目前这些公司中，最终能成为龙头的概率并不高。
林园指出，创新要靠年轻人，要靠人的力量。这一点和他所坚持的“老龄化投资逻辑”完全不同。老龄化是自然规律，人到一定年龄就会生病，这个很容易判断；但创新是人的事，是零零后、甚至更年轻的团队做出来的，他们的思维方式和创新能力，他确实看不准。
他还提到，有时候，别看有些人小时候看起来傻乎乎的，长大以后说不定突然就成了。创新能力跟读书成绩不完全相关——读书好往往只能说明会学旧知识，但创新是要创造新东西。真正能改变世界、引领行业的人，靠的是综合能力，而这种能力很难提前识别。
林园也深入思考过这个问题。尽管他坚信科技创新“一定能成”，但仍决定不投。另一个关键原因在于，这与他的投资 *** 论存在根本冲突。他奉行“买入即永不卖出”的长期持有策略，而科技行业迭代迅速、龙头更替频繁，头部公司可能随时被新兴力量取代。若坚持不调仓，可能面临资产归零的风险。“在我认知体系里，这两个逻辑无法兼容，”林园表示，“我做不到，所以宁愿不投。”
他表示虽然看好科创板代表的新质生产力和未来发展趋势，但目前暂不会进行投资布局。
林园认为，科创板代表的人工智能、等方向是不可阻挡的发展趋势，市场空间巨大。但他同时表示，这些创新领域存在较大不确定性，现在的公司成为未来龙头的概率并不大。林园强调，创新行业的变化太快，这与他的投资 *** 论相矛盾。“我的核心策略是买了不卖，长期持有。但如果公司可能被新兴企业取代，不卖出就会面临归零风险。这种投资方式我做不到。”
虽然看好科技创新的大方向，但林园明确表示：“这个领域我们不投也罢，并不是说它不行，而是这个钱我赚不到。我的 *** 论不适应这个领域。”
